煤价高企无碍中资电力股涨势

　　各大行纷纷调高对中资电力股的评级煤价高企无碍中资电力股涨势

　　证券时报记者孙晓辉

　　煤炭价格的高企在使煤炭股纷纷走强的同时，也给电力生产商带来很大的成本压力。但受市场对电力供应短缺及电价上调预期影响，中资电力股纷纷走强，其中，华润电力(00836.HK)更成为各大投行一致青睐的电力股。

　　供求紧张刺激电力板块走强

　　国家电力监管委员会日前指出，因地震令西部地区煤产及运输中断，5月份电煤供应按月急降10.7%，京津唐的电煤库存已低于警戒线。电煤供应紧缺给电煤价格带来很大的支撑作用，但煤炭价格的高企却使得电企的生产成本急剧上升，与此同时，电价却被冻结，这使得电力生产商承受较大的压力。

　　瑞银预测，在煤炭价格因库存减少出现大涨之际，内地将有可能在今年夏季被迫上调电价。受市场对电力供应短缺及电价上调预期影响，中资电力股跟随煤炭股纷纷走强。

　　至昨日收盘，5大中资电力企业均高收。其中，华润电力的股价受到公司以25.1亿元人民币向母公司收购6家发电厂的消息刺激，昨日延续前个交易日5%以上的涨势，最终上涨1.01港元，至20.25港元，涨幅5.25%；华能国际电力股份(00902.HK)则小涨0.13港元，至6港元，涨幅2.215%；大唐发电(00991.HK)上涨0.07港元，至5.04港元，涨幅1.408%；中国电力(02380.HK)上涨0.03港元，至2.49港元，涨幅1.22%；华电国际电力股份(01071.HK)上涨0.02港元，至2.52港元，涨幅0.8%。

　　华润电力备受青睐

　　对于中资电力股未来走势，各大投行整体持乐观态度，但对个股则各有青睐，华润电力是唯一一个被各大投行一致看好的电力股。

　　德银上周发表研究报告称，由于明年某些地区可能出现电力短缺，将有助增加电企的谈判的能力，煤电联动有机会于今年第四季启动，否则电力供应安全将受危害。德银称，因预期电价将在6个月?上调7%，这将极大帮助华电国际电力股份恢复盈利能力，目前该公司的估值低于同类，故维持该股“买入”评级。另外，该行继续维持四大电企“买入”评级，其中，大唐目标价由7.2港元微调低至7.1港元；中国电力、华润电力、华能及华电目标价分别上调至至3.2港元、23港元、7.1港元及3港元，升幅介于6%-20%。

　　高盛则表示，中资发电商的前景仍不明朗，因煤炭价格疯涨，未来季度收益可能仍继续疲软，预计内地在9月前不会调高电价，并且政府补贴也不可能轻易实现。考虑到国际电力股份收益可能仍低于预期，利润率继续恶化，且债务增加，所以建议抛售该类个股，但建议买入华润电力，因为其股权收益率高于同业。

　　大福证券认为，因华润电力具有有效的成本控制和较高的运营效率，是香港上市的同类股中的首选，且得益于发电量的大幅增长和单位燃料成本的温和涨幅，大福预计华润电力将是唯一一家在2008年实现盈利的电力生产商。因此，维持该股的“买入”评级，目标价24.2港元。大华证券认为，华润电力是独立发电商中业绩最佳的发电商之一，公司交易估值合理，故维持“买入”评级，目标价由26.5港元升至28港元。瑞银则表示，由于华润电力25.1亿人民币的收购价格低于公司重置成本，且公司资产负债表足够强劲，故维持“买入”评级，目标价27港元。

　　此外，美国“股神”巴菲特、“亚洲股神”李兆基则认为，从长期持有角度看，更青睐大唐发电。 (来源：证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。