今年不良资产二级市场供给将增加

　　吴慧

　　今年不良资产二级市场供给将明显增加，这主要由管理公司加快处置预期强烈、商业银行加快不良贷款投放等因素决定。昨日，东方资产管理公司发布《2008：中国金融不良资产市场调查报告》（下称《报告》），对2008年不良资产的市场形势得出上述结论。

　　本次调查，向商业银行发放并有效回收48份调查问卷，商业银行受访者主要来自四大国有银行与股份制银行不良贷款管理部门，各占54.2%和29.2%。

　　《报告》分析认为，2008年资产加快处置成为各资产管理公司主要策略。商业银行也会利用资产价格处于高位的有利时机，加快不良贷款投放，资产管理公司会积极参与收购商业银行投放市场的不良资产包。而资产管理公司对新收购的不良资产包，由于规模小，为节省成本、追求盈利最大化，会尽快在二级市场出售。

　　对于资产管理公司加快处置的原因，《报告》认为，主要来自偿付再贷款的压力，处置收现进度必须加快。

　　《报告》认为，未来不良资产一级市场的有效供给将趋于萎缩，原因主要为工行、建行、中行经过两次剥离，不良贷款率和不良贷款余额已大幅下降；其次则是由于宏观经济形势较好，贷款规模增长迅猛，掩盖了新增不良贷款问题。

　　对不良资产市场的投资回报情况，调查结果显示，超过半数的受访者认为不良资产市场的平均收益率会下降，多数投资者预期回报率将在20%以下。