港资中小银行“并购风”续吹 投行机构审慎看待

　　永隆银行卖盘成功，市场预期香港将继续出现中小型银行的并购活动。自从永隆银行传出以天价卖盘后，本地家族背景浓厚的中小型银行就没有“平静”过，令市场吹起一次“并购风”。

　　永亨“出嫁”不易

　　此前，风闻永亨(00302.HK)获中国人寿洽购，后来无疾而终。市场普遍认为只是消息炒作，但已足够为股价添上动力，刺激股价上闯120港元。市场人士评价永亨业务表现，在同业中表现不俗，2007年全年盈利增长22.3%达20.3亿元，当中净利息收入增长虽然未见突出，只有13.7%增长，但其它业务收入则增长逾4成，相信这些业务强势可望持续，有助抵销净利息收入放缓问题。从估值来看，永亨在本地银行中的市账率已逾3倍，即属于偏高水平，虽然高估值的背后有基本因素支撑，但若要潜在收购者再提价收购，相信提价幅度相当有限，要成功“出嫁”并非易事。

　　创兴和大新被誉为“黑马”

　　除永亨银行外，香港具有家族色彩的中小型银行还包括有东亚(00023.HK)、创兴银行(01111.HK)、大新银行(02356.HK)等。香港本地银行业接近饱和，本地中小型银行倘若被收购，能够得到大财团作为后盾，对业务发展应属正面的影响。

　　市场揣测，创兴银行及大新银行均被视为下一轮被收购目标的“黑马”。创兴早前努力摆脱廖氏家族的色彩，除去家族姓氏，似为未来卖盘铺路。此外，创兴的管理层年事已高，股权结构简单，亦增加卖盘的可能性。大新银行管理层早前表示，对卖盘持开放态度，相信是视乎有意收购的对手能够出价多少。不得不提香港第五大银行东亚银行，其管理层早前表示无意卖盘。

　　机构审慎看待

　　“并购风”能否令以上港股持续飙升呢？摩根大通发表报告认为，投资者若纯粹为并购交易而投资香港本地银行，需要付出很大的耐性，而长久交易最终也未必一定成事。

　　国际注册投资分析员姚亮威表示，投资者如持有并购概念的股份，可继续持有一段时间，看有关的买家与被收购的公司能否产生协同效应，事实上机构投资者亦注视此类股份的投资价值。至于未持有并购消息的股份，投资者不宜借并购消息追入，因风险较大。

　　东骥资产管理研究部主管陈荣肇表示，进取的投资者可捕捉有机会被收购的香港银行股，但不宜投放太多资金，因如并购落空便可能要承担风险；而本身已持有者可暂时继续持有。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。