全球性经济命题需要中美广泛合作

　　第四次中美战略经济对话业已落幕，双方达成签署《中美能源环境十年合作框架》的意向，并同意启动双边投资保护协定谈判。合作框架对中美未来经济合作具有重大影响，也将为全球可持续发展作出贡献，显示了中美战略经济对话的重要意义和战略影响。

　　此前，中方指出美国投资保护主义盛行，而美方则警告中方若因为次贷危机效应而放慢金融自由化改革进程将是一个错误，并同样要求中国消除投资保护，开放金融市场。除此之外，对于稳定国际油价以及消除全球金融不稳定因素方面，双方进行了引人注目的辩论，而这是当前包括两国在内全球经济面临的最大难题。

　　在中方看来，现在经济和金融市场出现问题的部分原因是由于政策缺陷或监管不足造成的，祸及全球的次贷危机就是结果之一，而其产生的美元疲软又导致全球商品和原材料价格上涨，出现全球性通胀，并推高了中国的价格压力。美国则认为供需失衡才是根本性问题，即新兴市场的石油需求快速增长拉高了油价，而能源价格管制与财政补贴鼓励的需求是石油价格维持高位的原因之一。尽管中方要求美国逆转美元贬值颓势，而美国则建议中国放开能源价格。

　　由于石油价格不断上涨以及粮食出现短缺预期，包括中国在内的全球新兴市场正在承受巨大的通胀压力，消除压力最直接的办法是石油价格回落。在原油市场供求没有失衡且沙特等国已经计划增加产量的情况下，石油价格的回落取决美元走强以及新兴市场国家因衰退而明显降低需求。对于服务业发达的美国来说，高油价刺激通胀的作用没有新兴工业化国家那么强烈，而新兴市场的衰退则有利于减轻美国的债务危机，并降低美国通胀，因此，虽然美国口头坚持强势美元政策，但是迟迟未以实际行动承担国际责任。一些新兴市场国家大部分已支撑不住燃油补贴政策而放开油价，并提高利率，如印度及东南亚一些国家，这样可能出现紧缩导致的衰退。对于财力较强的中国来说，仍然实行价格管制，希望能够坚持到美元逆转或者新兴市场国家衰退的那一天。

　　不过，中国的能源价格管制除了消耗巨额财政补贴压力外，还面临两个严峻的挑战：一是热钱大规模涌入，中国实施价格管制就是防止通胀升高倒逼出台提高利率等紧缩手段，但热钱的涌入令央行实施大幅货币数量紧缩，可能带来滞胀风险；其二，能源、粮食等价格内外倒挂，刺激了一些走私以及囤积惜售行为，可能造成供给短缺。如果国际油价迟迟不落，那么中国战胜这两个困难并保持价格的稳定，则是一个艰巨的任务。但若实施油价大幅提高50%或放开价格大幅加息等意见，那意味着经济将面临硬着陆风险。

　　面临当前困境的重要原因是汇率以及要素价格改革，由于过往注重刺激经济发展而忽略内外平衡，积累了过多的汇率和价格压力，在当前美元贬值和大宗商品价格上涨的国际环境中，这种压力被放大。但如果当前实现汇率和价格一步到位式的改革，经济毫无疑问将面临一场灾难，而渐进升值以及价格管制减少的压力，很快被热钱流入与油价上涨翻倍填补。

　　可以认为，拥有美元霸权的美国放纵华尔街制造泡沫以及美联储不负责任的利率政策，对当前中国在内的全球经济困境负有责任。几乎可以肯定的是，当前美国主动出手（美元升值）并不符合其战略利益，那么，中国应该在此期间，应进行釜底抽薪式的严防与严查热钱，并全力维持价格稳定。