理财师点评散户投资误区： “投资绝不可赌”

    葛先生打算大干一场，将80%的保证金做多豆油。“一开始仓位控制得比较低，30%左右，但是赚了之后就更加贪婪，仓位就失控了。”葛先生说

　　过去两年，散户葛先生坐了一回让他心惊胆战的投资“过山车”。

资产翻倍到负债累累仿佛只在一夜间，《第一财经日报》记者日前特别邀请专业人士对葛先生的投资失败作出分析，对于众多投资者来说，葛先生的经历也颇有借鉴意义。

　　葛先生从2006年开始进入股票市场，但业绩平平，他看到权证可以T+0，觉得权证蕴藏着无限的机会，于是将资金投入了权证市场。葛先生在盐湖钾肥权证大获全胜，收益率超过了100%，葛先生此时有些让胜利冲昏了头脑。

　　“权证盈利让我有些飘飘然，甚至觉得自己是天才。”信心极度膨胀的葛先生从2007年末开始涉足期货，刚开始几个星期他保持着50%的获利。随着国际原油价格的节节攀高，2008年1月份豆油行情奇好，做多豆油的葛先生赚得盆满钵满。

　　此时，葛先生打算大干一场，将80%的保证金做多豆油。“一开始仓位控制得比较低，30%左右，但是赚了之后就更加贪婪，仓位就失控了。”葛先生说。

　　没料到，1月16日发改委宣布对成品粮及粮食制品、食用植物油等其他重要商品和服务实施临时价格干预。豆油合约连续几天大幅下跌，这让葛先生足足赔掉了60万元。3个月之内不仅将30万元的盈利葬送，甚至连30万元本金也搭上去了。

　　回首那段日子，葛先生似乎仍然心有余悸。“那段日子是我最黑暗的日子，每天留了隔夜仓，总是睡不着觉。我在赌国际市场的行情会向有利于我的方向发展，这样第二天就可以获利很多。”

　　“其实这个时候我已经意识到自己是在赌博，我根本不是在投资。”但是，这时候葛先生有些失去了理智，他一心想把钱扳回来。他又从朋友那里借来10多万元，把其中的大部分再次投入了期货，少部分投向了外汇保证金。其间，有几次葛先生跟对了市场，但是大多数时候是跟错了市场。这期间葛先生已经不再持有隔夜仓，但是仍然保持比较重的仓位，最后借来的10多万元也所剩无几。

　　经过这样的大风大浪，他正在慢慢把余下不多的资金撤出市场，现在主要做超短线的外汇保证金，而且一般他会选择下午波动较小的欧洲市场进行交易。

　　葛先生认为，期货的风险比外汇保证金要高，外汇市场是最平稳的市场，每天交易量达到几万亿美元，没有任何人能够操纵外汇市场。虽然重大数据出炉的时候，外汇市场也会加大波动，但是葛先生认为可以规避这样的消息市，因为外汇市场有“日程表”，每日即将公布的经济数据都会按部就班。而国内期货市场直接打到跌停或者涨停都非常常见。“跳空太厉害了，一个谣言就能跳空，高开和低开都有可能。”

　　现在葛先生已经身心疲惫，他希望尽快把欠下的钱还掉，以后投资会有所规划，确立一些风险控制原则，并且能够摸索到概率比较大的盈利方式。

　　专家点评：

　　中国银行上海市分行静安理财中心精英理财师张欣：

　　从葛先生的情况来看，显然其资产投入到高风险的投资类产品中的比重过大。无论是什么投资，最重要的是资金安全，如果本金都不安全，还如何谈赚钱呢？

　　葛先生拿投资当作赌博的心态一定要纠正。建议葛先生找一位理财师，先了解一下自己的风险偏好，把目前剩余不多的本金作一些资产配置，在合理的风险区间内找到最适合自己风险偏好的投资组合，获得最大的效益。

　　招商银行总行资金交易部分析师刘东亮：

　　这位葛先生的投资行为集中了投资人常见的几个典型误区：首先，投资心态不对。一夜暴富的例子在投资市场确实存在，但这是极偶然的情况，不管是股票、外汇、期货投资，都存在二八定律，即多数投资人都是以亏损告终，只有少数人赚钱。葛先生投资时间只有两年，还是新手，此时应抱着学习的心态来投资，幻想一夜暴富对实际操作没有任何好处。

　　其次，资金管理不当。葛先生投资的每个市场都是高风险市场，稍有不慎就会满盘皆输，尤其是期货和外汇保证金市场，适合经济基础较好、风险承受能力较高的投资者。葛先生不但投入了全部自有资金，甚至借钱投资，犯了资金管理上的大忌，而且在操作中重仓赌行情，更是错上加错。建议葛先生将少量空闲资金拿来投资，并将仓位控制在10％以内，以降低市场波动带来的风险。

　　再次，投资市场过于广泛。每个市场都有自己的特点和运行规律，葛先生投资品种过于广泛，难以精研，失误在所难免。建议葛先生精研一个市场，甚至一个品种，同时多学习一些技术分析，因为短线操作更注重技术手段。

　　最后，可以适当进行风险对冲，避免敞口风险。比如在现货和期货市场进行对冲，或用外汇期权与外汇保证金进行对冲。

　　

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