全球通胀抑制金属需求

　　巴克莱资本近日发布报告称，随着全球通胀加剧及利率趋升，到年底时基本金属需求可能将受到抑制，但供给紧张、新兴市场需求强劲以及生产成本高企，将使得基本金属价格底部较以往抬升。

　　“我们预计全球货币政策将趋紧，利率上升将令全球工业需求放缓，使得基本金属整体上将承受压力。

　　该行商品研究主管凯文?诺里斯补充说，包括钢铁在内的金属生产成本普遍大幅上升，将限制金属价格的跌幅，而像铝和铜市场强劲的基本面暗示长期内它们的价格将继续上涨。“即使需求出现急剧放缓，我们认为，由于金属生产上升，这使得金属价格底部将较以往抬高。”他说。

　　诺里斯认为金属供给方面的因素继续恶化，而需求仍然保持强劲态势。他说：“金属供给一直受到了电力供应短缺、罢工、矿石品位下降等诸多因素的影响，因此我们认为供应方面尤其是铜和铝的供应依然紧张，这些市场未来仍有很大上升空间。”

　　他还表示，由于这些因素还将持续影响，铜和铝市场将继续面临产量损失的可能，它们的价格有上升潜力。

　　诺里斯表示，与供给问题相伴的是新兴市场需求仍然强劲。金属需求一直以较低的水平增长，部分原因是全球利率政策紧缩。但需求维持强劲，美国和中国消费者库存处于相对较低的水平，预计下半年有加速下降的可能。

　　“全球工业需求影响重大，而中国因素是关键。”诺里斯称。中国一些部门的金属需求放缓，但需求的推动力一直是基础设施建设。“我们不认为它对利率变化非常敏感，相反中国需求增长前景仍然相对健康。”他说。

　　康拓还表示，巴克莱认为供需基本面是商品价格上涨的原因。诺里斯说，就基本面而言，过去几年里商品市场呈现的大趋势仍然保持非常良好。康拓说：“我们认为商品价格将继续维持高位。”