机械制造业暂时维持景气

今日投资姚晓明

　　 当前机械制造业受分析师关注度大幅提升，从上一周的第8位升至分析师关注度排行榜的第3位。近年来，国内工程机械行业的销量和销售收入飞速增长。未来10－15年，国内仍将处于城镇化、重工业化快速推进阶段，因此未来这段时期内国内工程机械行业总体上仍将高速增长已基本成为共识。但是，国内的货币紧缩政策和美国的次贷危机引起了人们对国内工程机械行业销售增速的担心，现将各机构对机械制造业未来的看法进行简要评述：

　　 上海证券分析师认为，货币紧缩对2008年的内销影响有限，工程机械出口仍将高增长。其中一个理由是预计2008、2009年国内城镇固定资产投资的增速可能维持在24％以上。另一个理由是本次钢价上涨对企业盈利的影响可能要小于前一次2002-2003年钢价持续快速上涨。预计行业的总体毛利率可能下降2个百分点左右，而上市公司作为行业中的龙头企业，其毛利率的下降幅度可能还要小。其分析师还提出，近日的油、电价格上调对行业影响甚微，主要是由于动力成本占产品总成本的比重极小（一般低于5％）。

　　 但安信证券分析师则有不同的观点，他们认为，近几年来工程机械行业出口规模迅速增长，出口的增长速度显著超过行业销售收入的增长速度，出口俨然已成为影响行业景气程度的重要决定因素。2007年下半年以来人民币呈现加速升值状态，对工程机械企业出口业务的盈利能力产生不利影响。基于下半年工程机械行业成本压力较大，内需方面存在不确定性，短期行业景气下降，下调行业评级至“同步大市-A”。

　　
　　
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