“大小非”减持信息将定期披露

　　本报记者 赵怡雯 7月21日，中国证监会宣布，从即日起，“大小非”减持情况将在中国证券登记结算有限公司网站上进行定期披露。同时，证监会还宣布，截至6月底，由股权分置改革带来的限售股份已经解禁18%，其中累计减持250.07亿股，占解禁股份的29.67%。

　　针对此消息对股市的影响，某国内大型财经网站昨日进行了网友调查。调查结果显示，50.66%的参与者认为，此规定出台是利好，52.79%的受访者相信，第二天股市会因此大涨。仅13%的参与者认为这是利空，有20.31%的网友认为，次日股市会下跌。

　　国泰君安分析师翟鹏在接受本报记者采访时指出，“这对于提高‘大小非’减持信息透明化，以及防范‘大小非’进行暗箱操作有帮助，但这属于事后披露，对股市的利好影响并不大。”翟鹏认为，比起事后信息披露，投资者更需要的是，在这些“大小非”进行减持之前得到提示。而事实上，国外一些成熟市场，比如美国股市就是如此操作的。

　　翟鹏告诉记者，“这样的事前披露规则比较适合成熟市场，美国投资者很少会因为一家业绩优秀的公司被减持而盲目打压其股价，他们考虑更多的是公司未来的业绩发展。而国内的股民则对‘大小非’减持过于敏感，因此，如果事前信息披露在A股市场实施，一旦有公司披露减持信息，股民们将会不管三七二十一抛售手中的股票，利好了投机者，但非流通股股东却要头痛了。”

　　但事实上，“大小非”减持压力并没有投资者想象的那么严重。根据招商证券研发中心测算，A股市场未来3年预计将有近16万亿的限售股解禁流通，但可预期的减持规模仅为1.7万亿，减持压力远远小于预期，且减持压力主要集中于2008年。2009年之后，减持规模将大幅缩减。中国人民大学财政金融学院院长赵锡军认为，“正是投资者的不理智，才使得‘大小非’解禁的破坏力被放大了很多。”

　　兴业证券策略分析师张忆东向记者指出，“大小非”减持情况定期披露虽然能解读为利好，但市场不宜过分渲染它的利好程度。该消息可能会刺激股指出现一波阶段性的反弹，但制造的也只是结构性机会，并不能改变股市基本面和中期趋势。