楼市首现见顶 澳央行将加入货币宽松阵营？

　　今天澳大利亚央行（RBA）预期将维持7.25％的基准利率不变，但是由于近期澳洲经济增长明显放缓，房地产市场也开始“掉头向下”。因此市场预期澳大利亚央行将在今年底加入到货币宽松的央行阵营，并且可能降息超过75个基点，这将给澳元带来沉重的贬值压力。

　　澳大利亚短期按息不动

　　澳大利亚统计局昨天表示，二季度8个主要城市的平均房价指数环比下降0.3％，这是该国房地产市场自2005年以来首次环比下滑；楼市的同比涨幅也从一季度的13.8％下滑到8.2％。当天发布的7月澳新银行招工广告指数环比下跌了0.3％。

　　“越来越多的迹象表明，澳大利亚的经济增长正在减弱。”渣打银行驻新加坡的外汇策略部门主管Callum Henderson告诉《第一财经日报》，“无论是房地产、信贷还是其他经济领域的数据，都滑向了疲软的一端。澳大利亚较高的利率水平正在拖累该国利率敏感经济领域。”

　　目前澳大利亚的基准利率为7.25％，处于1996年以来的最高水平。 房地产市场的下跌，印证了该国央行行长格兰?史蒂文斯关于该国经济放缓足以抑制通货膨胀的观点。

　　澳洲央行定于今天北京时间12：30宣布本月利率决议，市场广泛预期澳洲央行将维持7.25％的官方现金利率不变。但是会后声明所透露的货币政策立场，成为外汇市场关注焦点。

　　“虽然市场价格已开始消化澳洲央行最终降息的预期，但是这样的预期可能不会在今天得到确认。”法国兴业银行驻香港的外汇策略师Patrick Bennett在周一发布的研究报告中表示，“我们对澳元持乐观看法，但是如果澳洲央行今天的确释放出温和的信号，那么这一乐观看法将被修改。”

　　他指出澳洲央行行长史蒂文斯曾谈到该国贸易条件有所改善，因此贸易平衡成为阻止澳大利亚经济进一步下滑的有力支撑。而今天澳央行以何种方式表达这种看法，将在未来几个月左右澳元走势。他建议做空新西兰元兑日元，做多加拿大元兑澳元或者新西兰元，做多挪威克朗兑澳元或者新西兰元。

　　渣打银行的Callum Henderson也认为，短期内澳大利亚联储仍然会维持目前的利率水平不变。他不排除今天澳央行的会后声明转向温和立场的可能性，“但总的来说，我们预期会后声明的立场仍然是比较平衡的。”

　　新西兰陷衰退，澳元兑新西兰元前途不明

　　昨天新西兰财政部在官方网站表示，今年二季度新西兰经济连续第二个季度负增长，这也意味着该国已经陷入经济衰退。

　　目前市场一致预期是新西兰联储在今年9月份降息25个基点。渣打银行预期澳大利亚联储将在今年四季度首次降息，并且到2009年底，将基准利率从目前的7.25％调低到6％。雷曼兄弟也持有相似的观点，预期到明年8月份澳洲央行将累计减息125个基点。

　　“先前澳元兑新西兰元升值，是因为这两个国家货币政策和经济政策立场的分歧。”Callum Henderson表示，“但是现在澳大利亚经济也开始下滑，即两个国家经济同时下滑，而且新西兰的利率水平更高（目前比澳大利亚高出75个基点），因此资金会回流到新西兰。”

　　但是也有分析师持不同观点，这是基于对新西兰联储的降息预期上的分歧。“到年底前，新西兰联储将降息75个基点，因此澳元兑新西兰元还不会贬值。”澳新银行驻悉尼的高级外汇策略师Tony Morriss对本报记者表示。

　　“澳洲央行任何打消市场‘即将降息’预期的举动，都会帮助结束澳元兑新西兰元的下跌趋势。”澳大利亚联邦银行驻伦敦的首席外汇策略师Divyang Shah表示。