美债券行情预示通胀到顶

　　每经记者马骏?发自上海

　　据彭博社昨日消息，美国债券市场上，较短期通胀保护型国债（即TIPS）本季被大量抛售，10年期TIPS和一般国债之间的利差7月缩小幅度为2003年来最大。盈亏平衡利率（投资者预期债券期限中的通胀率）上周由7月4日时最高的2.6个百分点降至2.23个百分点。上述数据显示，通胀或已到顶。

　　市场对于美国经济普遍持悲观预期。彭博昨日公布了一项针对50位分析师所做的经济调查，其结果显示，分析师普遍预期随着消费支出停止增长，美国经济疲弱或将持续到2009年。参与此项调查的分析师预测美国下半年经济年平均增长率为0.7%，仅为上半年的一半。另外他们预期美国经济增长明年还将进一步走弱，预测2009年美国年经济增长率将由2008年的1.6%下降到1.5%。

　　经济减速的同时，商品价格开始回落。商品期货价格指数（CRB指数）在截至6月底的12个月里增长47%，而过去一个月下降了12%，缓解了通胀顾虑。一项针对25位债券基金经理的调查发现，79%的基金经理预计，通胀“今年晚些时候将变温和，并且这一态势将持续到2009年”。

　　Schroder投资管理公司货币基金经理DavidScammell表示，全球经济过于疲软，无法维持商品升势，从而抑制了通胀。他说，“我们一直在减持通胀连接型债券。央行行长们不得不维持他们的强硬论调，因为他们需要稳住通胀预期，但事实是我们正看到一连串疲软的数据。”

　　国际清算银行6月称，经济可能出现严重下滑，导致美国和英国总体价格水平下降。法国兴业银行全球策略师AlbertEdwards上月接受采访时表示，通货紧缩不久可能成为全球经济的最大风险。瑞穗资产管理公司国际债券总经理AkiraTakei也认为：“通胀压力正在减弱，同时通缩压力正在浮现。我认为美国经济最终将陷入通缩。”