券商资管业务短期难担盈利结构升级重任

　　截至上半年，券商集合理财资产净值大幅缩水近40%，由于券商做大资产管理规模仍旧比较困难，短期内资产管理业务很难担当起券商盈利结构升级的重任。国都证券在最新发布的证券行业月度报告中作出以上表示。

　　截至6月末，券商集合理财资产净值总额大幅缩水至不到600亿元，和去年底千亿元的规模相比缩水近40%。

　　对于近期券商股的持续大幅下挫，国都证券认为原因一方面在于市场继续走弱引发了对券商基本面及未来业绩进一步恶化的担忧；另一方面在于券商股估值仍然存在下跌空间。该报告认为目前估值合理、具备投资安全边际的券商股只有中信证券，在市场悲观的情况下，券商股的PB可能会降至2到3倍的区间。