限制海外资本收购 国开行收购德累斯登银行生障

　　8月20日，德国政府通过一项限制海外收购的立法草案，意在阻止欧盟以外的投资者收购对德国安全至关重要的本国企业25%以上的股权。这或许将对此前盛传的国家开发银行收购德国德累斯登银行事件产生重要的影响。

　　根据该草案内容，德国政府将有权对股权收购达到25%以上非欧盟国家的外资收购行为进行审核。即使收购方和被收购企业对外公布交易或签订了协议，政府仍可对其行使为期3个月的审查权。一旦被认为“危害国家安全”，政府有权利对收购行为加以法律限制，或者中止该项收购。

　　目前，德国政府仅能阻止针对国防企业的收购交易。这一措施是为了保护德国国内产业免受亚洲、中东和俄罗斯主权财富基金进行的敌意收购或大规模投资影响。

　　德国工业联合会(BDI，Federation of German Industries)常任董事8月20日发表声明，称政府的这一举措可能会阻碍海外资本的投资行为，是“向外国投资者发布的错误信号”。

　　BDI还警告德国政府有可能因违反欧盟“自由资金流动”条例而遭到欧洲共同体法院(简称欧盟法院，European Court of Justice，ECJ)的起诉。根据该条例，欧盟与非欧盟国家投资者在欧洲经济共同体内均享有贸易、资金流动自由的平等权利。

　　作为回应，德国财政部长Michael Glos则表示该草案并未与欧盟法律相冲突。他认为德国此举并不意味着将海外投资者拒之门外。大多数非政府性海外投资者不会受此草案影响，而被德国政府扫地出门的，则是那些不受欢迎的外国政府背景主权财富基金。

　　他还认为德国此举旨在保护国家安全，并非驱逐所有的海外投资者，“德国自始至终都为海外投资者敞开大门”。

　　此外，Michael Glos还补充德国对外资收购的限制绝非先例，并列举近年来英美政府借法律手段保护本国企业进行佐证，称德国之举只是效仿美国保护本国产业不受危害。

　　然而，忧心忡忡的并非只有德国工业联合会。

　　正与数家海外收购者进行收购谈判的德累斯登银行这次站到了风头浪尖上。

　　德国德累斯登银行(Dresdner Bank)为德国保险巨头安联保险(Allianze)旗下公司，因其证券投行部连年业绩欠佳，去年更因次贷导致净亏损达到13亿欧元，被安联纳入出售名单。

　　自5月安联放出口风以来，曾有数名海外收购者对收购表示兴趣。这些名单包括英国劳埃德银行(Lloyds TSB)、德国商业银行(Commerzbank AG)、西班牙国家银行，以及8月初突然杀出的一匹黑马??中国的国家开发银行。

　　其中，国开行曾一度被报道已着手参与相关收购事宜，且会按较大比例参股德累斯登银行。

　　如果该项草案通过德国立法会的审核，国开行收购德累斯登银行的难度可能会加大。

　　国开行一位人士认为，该项草案所针对的主权基金投资者有极大的不明确性。美国担心亚洲国家收购会伤害其国家长期利益，也设置一定的法律障碍。然而，“危害国家安全”这一定义范围极广，处理不当可能会影响海外投资者的投资热情。

　　德国相关立法机构正在对该草案进行最后审核，草案预计将于明年1月1日生效。