汇源权证狂升 掀寻宝热

　　何戟

   昨日谈到中国移动(00941.HK)股价大跌令绝大部分认购权证变为深入价外证，但同时权证市场又掀起一轮寻宝热，对象不是热门的相关资产，而是只有几只权证发行的冷门股，皆因汇源果汁(01886.HK)宣布获可口可乐收购，正股股价劲升1.72倍至11.28港元(下同)，带动五只认购权证狂升。

　　汇源的权证只有5只，全为认购，全部合共发行量只有1.36亿份，街货只占当中约9700万份，周三总成交金额为6500万元，其中升幅最大的7991，由0.015元狂升至2.91元，升幅达193倍，不过成交金额仅32万元，显示成功捕捉升浪的幸运儿不多。

　　在市况淡静下，不少投资者转为在权证市场寻宝，目标是“末日轮”或“仙轮”，即所谓“刀仔锯大树”。

　　寻宝步骤一是选择正股，一般会选择所谓“基金爱股”，这些股份多是基本面良好，但正股成交金额不多，股价表现也不理想，也就是“冷门股”；寻宝步骤二是选择有发行认购证的正股，这类权证的数量较少，投资者选择不多；步骤三是留意街货量，要注意发行人会基于市场需求而发行新证，但会很审慎派货，街货量偏少，反而如果街货量多，又会出现偏离理论价值的问题。

　　所谓“末日轮”或“仙轮”，即是因为接近到期日(四个月或以下)，或者正股股价大跌，拖累认购权证成为深入价外证。

　　由于投资权证不能分享公司分红，又有到期的风险，笔者建议寻宝者只宜小注怡情，考考眼光，不宜因为汇源权证狂升193倍而过度亢奋，因为汇源被可口可乐一口饮尽只是非常个别的例子，像汇源这样的冷门股有认购证发行也不多见，成功买入其认购证，又能守到最后的，更是少数中的少数。