货币政策出现进一步松动

　　尽管外界对于货币政策放松早有预期，但是央行动作如此之快多少有些出乎意料。基准利率和存款准备金率等货币政策工具不仅本身会产生较大政策作用，同时也会产生明显的宣示效果。对于央行此次政策调整，专家又是如何看呢？记者进行了采访。

　　给出了强烈政策信号

　　“８月份经济数据显示，保持宏观经济稳定增长的任务更为突出，而通货膨胀的压力有所减小，货币政策的放松有助于货币形势更加适合经济增长的需要。”国务院发展研究中心研究员张立群说。

　　他还表示，近几个月通胀的回落并不是需求方面的变化，而主要是食品供给状况改善，使得ＣＰＩ上涨的风险下降。正因为如此，此次货币政策的调整不会影响ＣＰＩ的回落态势，他预计未来ＣＰＩ会进一步下降。

　　中信证券首席宏观分析师诸建芳也持同样观点。“贷款利率下调的幅度虽然不大，但是在现在这个时点调整却给出了强烈的政策信号，就是货币政策出现进一步松动。”他还说，货币政策此次放松不会对ＣＰＩ的下降造成多大影响，因为现在通胀下降的趋势已经很明显，ＰＰＩ可能也已经见顶。

　　诸建芳认为，贷款利率的下调幅度体现了一定的差异性，对短期贷款下调幅度更大，体现了对短期经营性贷款的支持。而对于准备金率的下调，诸建芳指出，下调可能是根据银行流动性的松紧程度来作出的，体现了差别对待和结构性政策的特点。这次下调也体现了对中小企业的支持。

　　年内仍有可能减息

　　银河证券首席经济学家左小蕾认为，降息一个直接目的可能是保护房地产。当然，这也降低了其它资金的成本，对于其它行业也有好处。她认为，现在还不能说已经进入了一个比较长的降息周期，但是从此次降息的幅度来看，不足以改变目前的现状，央行在年内还有１～２次降息的可能。

　　知名经济学家韩志国称，此次央行调整贷款利率是结构性的调整，期限越短调整的幅度也越大。这也说明了，国家刺激经济发展迫切性非常大。降低银行的贷款利率可以降低企业的融资成本，这也是国家支持企业发展的重要举措。

　　对银行业影响几何

　　国泰君安证券研究所金融业分析师伍永刚表示，此次两率下调总体上对银行业偏利空。

　　他分析，贷款利率下调，存款利率保持不变将会使得所有银行利差收窄０．２７个百分点，这将导致银行对贷款进行重新定价。

　　对于准备金率的下调，伍永刚认为，这对中小银行是个利好。根据他以前的测算，准备金率每下调一个百分点，对银行的净利润的正面影响是１．３个百分点。而综合来看，他认为两率同时下调对中小银行还是偏利空。

　　伍永刚同时指出，对于银行业以外的行业，此次两率下调是一个利好，有助于减小他们的财务成本。“如果国民经济的其他行业好，这对银行业也好。”他最后表示。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇则更为乐观。他表示，短期看，存款利率不变，而贷款利率下调可能导致银行的利息收入下降，进而对银行盈利产生影响。但由于贷款利率下调，将有利于缓解企业贷款成本高的问题，对企业的发展起到积极作用，而企业作为银行的衣食父母，将有助于促进银行未来实现盈利。

　　此外，郭田勇表示，尽管贷款利率下降，但未来支持“三农”、中小企业及灾区的贷款总量会持续增加，因而，总的来看，银行的盈利不会因此受到过多影响。