海外市场动荡 QDII赎回潮未现

　　海外市场动荡 QDII赎回潮未现

　　尽管美国救市计划正式步入实施阶段，但海外市场的表现却并未表现出乐观情绪。

　　10月6日，欧洲股市以7.8%的跌幅创下了自1987年以来的最大幅下跌。其中法国股市跌9.04%；英国股市跌7.85%；德国股市跌7.07%。

　　受此影响，QDII基金的净值再次遭受打击。截止10月7日，"十一长假"后唯一已公布净值的银华全球核心精选QDII当日净值为0.788元，较上一个交易日(9月26日)的0.859元有很大下降，跌幅达到8.27%。据十一期间各QDII主要投资市场表现估算，其他几只未公布净值的QDII基金表现也不容乐观，部分基金很可能会再次创出净值新低。

　　以海外市场为投资目标的部分QDII基金也开始重新审视自己的投资策略，并据此作出了较大调整。

　　“本轮金融风暴显示出不同国家和地区的市场，对风险的抵御能力差别还是很大的，部分新兴市场如俄罗斯、印度尼西亚等，以及一些老牌欧洲国家市场如德国、法国等，在应对的能力上较美国、香港等市场上仍有很大差距。”某QDII基金投资部门负责人表示。

　　与此同时，国际热钱的流动情况正在产生变化，原来流向部分新兴市场的资金，目前正在撤出，转向美国等市场。

　　投资策略生变

　　北京时间10月4日，美国国会众议院以263票对171票的投票结果通过了修改后的金融救援方案。对此，各QDII基金反应不一。

　　有QDII基金经理对这一消息的当时反应并不显得高兴：“众议院如期通过方案，经济危机在前，做点事总比什么都不做好。”某QDII基金投资部门负责人也表示：“这一方案虽然可以暂时缓解金融危机对美国经济的冲击，但并不能解决美国现在可能陷入的经济衰退问题。”

　　这也促使各QDII基金纷纷将视线重新回到香港，尤其是作为绝大多数QDII基金投资首选的中国概念股。

　　有基金经理表示，现在的问题是美国经济的不确定性进一步增加，中国的出口也将受到相应影响，但整个中国经济还在等待政府进一步的调控政策。现在中国经济仍能维持一定的增长，其基本面依然健康。

　　该基金经理表示，其管理的QDII以投资港股中的中国概念股为主，当下应该继续注意其中的机会。不过港股投资者深受美国股市的影响，在此状况下，其波动难免加大，所以即便其管理的QDII基金仍在60%左右的低仓位，但此时入市抄底仍未到时候。

　　对于投资对象涉及国家以及地区较多，尤其是同时涉及到新兴市场与成熟市场的部分QDII基金来说，本次美国救市计划的最终通过，无疑将在很大程度上影响到其后续投资策略。部分QDII基金也在这一事件落定后迅速制定了相应的应对措施。

　　有QDII基金投资部门负责人表示，此次金融危机爆发后各国家股票市场的表现，显示出部分成熟市场如美国等在经济发展中遇到问题后，其抵御市场风险的能力较俄罗斯等新兴市场要强出许多。

　　对于欧洲市场，该人士则明确表示，“和美国市场相比，欧洲银行业面临的严重问题以及过高的杠杆等因素，使得欧洲市场的风险较高。我们暂时不会考虑在欧洲的部分老牌国家市场上做投资。”

　　事实上，在6日欧洲市场的暴跌中，银行股就成为了领跌者。其中，苏格兰皇家银行(RBS.L)遭标准普尔下调信贷评级,股价暴挫约20%,巴克莱(BARC.L)重挫14.7%,瑞银(UBSN.VX)大跌12.8%。

　　亚洲市场方面，尽管目前仍有迹象显示热钱在继续从印尼等亚洲市场撤出，但有QDII基金相关负责人认为，这一情况不足为惧。该人士表示，“热钱的撤出行动从今年上半年就已经开始了，目前来看，已基本接近尾声，因此亚太地区市场今后一段时间受此影响并不明显，欧洲市场反而最可能成为目前热钱撤离的下一个目标。”

　　资产规模暂稳定

　　海外市场的严峻形势似乎并未对各QDII基金的申购赎回情况产生太大影响。从各QDII基金反馈的情况来看，基本都保持平稳状态。

　　“现在申购赎回的数量一直保持稳定，并没有受到热钱流动或者部分海外市场大跌影响而出现赎回放量的情况。”某大型QDII基金相关负责人表示，“很多投资者都亏了不少，被套住了，所以现在想赎回的人并不多。”

　　“我们的赎回量很小，日赎回份额一般都维持在资产规模的千分之一以下，绝对数量并不大。按照赎回标准看，10%的赎回量才属于巨额赎回，因此我们的赎回情况对基金运作几乎没有影响，近期我们的赎回情况也一直保持稳定。”上述负责人表示。

　　部分QDII基金的人士也表示了同样的观点。

　　在申购方面，近期QDII基金也表现的比较清淡，出海至今的表现让很多投资者失去了投资的兴趣。有投资者表示，连续创下新低的基金净值以及并不明朗的海外市场走向，让很多有意介入QDII基金的投资者也望而却步。

　　“我在去年时就购买了一只QDII基金，后来当净值回落到一定程度时，我进行了几次补仓，没想到还是连续被套，目前也不想再加仓了，看看情况再决定。”北京某QDII基金投资者表示。

　　上海某QDII基金负责人表示，现在的市场不是很好，QDII基金出海后也遇到了很大损失，申购表现不佳也属正常，QDII基金的投资属于长期投资，而且相对于国内A股市场来说，其分散风险的作用也得到了一定体现，仍需要多给QDII基金一些时间。