美救市效果打折 社科院称美实体经济陷入衰退

　　美国8500亿美元救市方案几经波折终于尘埃落定，中国社科院最新发布研究报告称，美救市方案的通过虽有助于缓解金融机构进一步的资产减记（资产的可收回金额低于其账面价值）压力，短期内提振市场信心，但并不足以帮助美国金融市场以及实体经济从次贷危机的漩涡中脱身。

　　报告分析认为，8500亿美元的救市金额，相对于12万亿美元的住房抵押贷款、62万亿美元的CDS（大额可转让定期存单）、数百万亿美元的金融衍生产品而言规模不算太大。如果这笔钱全部被用于充实问题金融机构资本金，有可能在很大程度上解决问题（考虑到资产与资本金间的杠杆效应）。但如果仅用于购买不良资产，救市方案的效果就不得不大打折扣。

　　事实上各种证据表明，次贷危机将继续深化与扩展，仍将有更多的金融机构倒闭或被兼并收购，美国实体经济很可能陷入严重衰退，美联储可能进一步降息，美国财政部将被迫动用更多的财政资金，美国的财政赤字将会进一步扩大，从而对美国国债的信用等级以及美元有效汇率构成进一步的打压。

　　在当前国际环境下，中国经济本身也处于一个景气周期下行阶段，中国经济要独善其身很难。报告认为美国经济陷入衰退已不可避免，欧盟经济同样不容乐观。只要中国持有庞大外汇储备，中国就不可能从次贷危机这一全球金融市场的系统性风险中脱身。因此我们必须通过有效手段刺激内需，以消费与投资更高增长来对冲进出口的下降，保证国民经济平稳增长。