北大国际MBA-世纪管理名家大讲堂专题论坛19日举行，主题是“当前的宏观经济形势及企业的对策”。搜狐财经对本次论坛做独家网络直播：
周其仁：
我下面谈谈中国。
第二条，提出保八，最近中央的政策也叫“保经济增长”，当年很快，开始是压，压了发现不对，赶快保，用国债项目保，第二个先把人民币大量贬掉，然后中国就走上了高度依赖出口这条路，这跟当时采取的政策是有关系的。在这个政策底下，中国的通缩慢慢回来也花了五六年时间，到了2002年、2003年，以后的物价指数，大概2004年往上起来到了4%，然后很快采取措施又下去了，到了2007年1、2月份，去年的年初，中国的CPI还是好低的，怎么到了5、6月份就开始起来，开始我们讲的很严重，我们说超过4，周小川代表央行讲话，说CPI要是超过4，就要下手，要压通胀，可是过了4，过了5，过了6，过了7，最高点达到8.7%，这是08年的3月份。8.7%在中国现在听这个数不高，因为历史上有过19，有过24，可能8.7是物价控制下来到8.7，我们很多物价没有放开，美国的油价到140美元的时候，美国的加油站，我正好7月份在美国开会，93号油卖到4块八毛几一个加仑，我们的油价还是不动的，发改委定价，很多物价没有放开，放开一测8.7%，猪肉涨了50%几，然后PPI，企业的成本、投入呼呼的涨。这个事情一来，开始真的是有点反应不过来，经济跟人是一样的，有惯性的，当你被某种惯性支配的时候，调整是很难的。你还觉得通缩，你还觉得物价不会涨呢，觉得鸡蛋永远那个价钱，呼呼的就起来了。这个起来在认识上就有一个滞后，因为不愿意面对这就是一轮通胀。当然我们有很多厉害的人，说这叫结构性上涨，因为有的涨，也的还落呢，比如公共汽车，北京市政府做好事，把钱降下来了，他叫结构性物价上涨，有升有降，问题就出在那几个少数升的较快的东西。总理亲自去抓生猪问题，研究怎么补贴，怎么缓回来，很多农户的生产方式改变，进城打工，集中饲养还有很多问题没解决，去解决猪的问题。猪的问题解决了以后，发现价格在漫游，这个按住了，那个起来了，最后就发现不单单是结构性上涨，而是说成本推动。这是农业部的反映，都是CPI里头农产品最严重，农产品涨价，农产品对CPI贡献了百分之几十，我在中国待了几十年，这种话每次听到的都是这样，80年代涨起来就说是农产品不对，为什么？因为中国CPI里头的结构，农产品的比重就是很高，你单独从CPI的角度看，农产品当然对CPI起了推动的作用，但是农业部部长很委屈，我连续四年丰收，凭什么说是农产品的问题，这涉及到对农业部的评价问题，不是小事，后来查化肥涨了多少，生产资料涨了多少，农民用工涨了多少，不是我的问题，是成本把我推上来的，再查化肥为什么涨，做化肥的成本涨了，就是油，对不对，好，再查油，下边一个概念就来了，输入的，中国是有一半进口，查到国际上，国际油价为什么从30美元涨到140美元，国际上就赖你中国，谁让你中国一大部分人都开汽车了，你们过去骑自行车不是很好吗，你们几十亿人都要用油，所以油价涨了，这样追究下去就变成各个国家互相谦虚的过程，大家都说不是我，我是好的，是成本把我顶的，我没办法，有的时候作为经济学家碰到公众舆论摇头都来不及，成本能把价格顶起来，在什么条件下？在任何条件下，成本都能把价格顶起来吗？最近怎么顶不起来了？要成本能把价格顶起来，那还要什么企业家，谁都可以做，不就顺水走吗，进来一块加一块，两块卖，再加一块，三块卖，都是这个游戏还用搞什么商学院，毫无疑义，往上加水就行了，哪有这个事情？成本要普遍的把物价顶下来就是要有购买力条件，把口袋里的钱锁定，咱们做成本推动的游戏，你推推看，你要把卖的价钱推上去，水的价钱就下来，他只能导致个别商品价格上涨，不能导致普遍的物价总水平上涨。只有一个情况下，就是货币，货币带来了总的购买力在上涨，这个时候才能把成本往上顶。非典的时候，广东的醋，两个礼拜涨70倍，把别的价格顶上去了吗？你顶顶看，顶不上去，当一个商品的价格顶了另外一个商品，连锁发现的时候，受过训练的经济学家会告诉你，这个东西不是个别生产出了问题，他是货币出问题了，因为社会总需求是有货币表达的需要。所以讲到底，07年这拨超过5，到了8.7%，在普遍的物价管制情况下达到了8.7%，他不是个别商品，他虽然看起来是个别商品，可是你按住了他，别的又往上冒，他是流动性货币，这里我写了一个小的数据给大家看，2007年年底，中国的广义货币，广义货币就是流通的现金，短期存款、长期存款、储蓄加到一起这个货币总量，广义货币的存量在2007年年底达到40.3万亿，等于年度GDP，我们是不到25万亿的164%，这个你去查，广义货币存量和当年年度GDP流量之间的比例，中国差不多是世界最高的。这个货币，你不要看现在价格都掉了，这个存量还在，他换一个形态而已。所以我们先解释2007年为什么这个物价总指数会冲上来，原因就是我们的货币有问题。这张图是校正了流行的看法，认为食品价格上涨推动通货膨胀，我们要问什么东西推动食品价格上涨呢？我们不是要替农业部长挽回什么，我们是讲道理，CPI抬头在后，食品价格上涨在后，多数分析CPI的人是仅仅从消费者物价这个范围内看问题，在这个范围内确实食品涨的最快，食品价格涨的快带动了CPI的上涨，在这个范围内可以这么说，但是在座各位都是搞经济的，经济是连成一起的，生活用品经常要用消费资料来生产，你光看食品就没有问生产食品的那些生产资料价格是什么情况，我们查了一下，发现总是农村的通胀指数高于城市，所以很多人说农产品价格上涨，涨吧，农民可以多收入，胡说，因为农民买到的东西就更贵，通货膨胀一定是更严厉的打击低收入人口，因为他分散，他没有叫价能力，就是有市场权力的集团他集中，你越分散，越没有还价权。我这里要讲的是什么呢？广义货币增量抬头带动了食品价格的上升。
我们再来看广义货币和CPI的关系，刚才讲的是食品价格。蓝线是中国广义货币的变动，年对年的变动，下边就是CPI的变动，你看有一个小的波幅，大的趋势是一样的。认清了这一点，我们可以做一个结论，2007年年末以后抬头的CPI就是通胀指数，他的根本原因是因为货币有问题。现在我就要问，为什么中国的货币也发多了呢？我刚才简略的提到货币超发的传统有一个通行的机制，就是控制货币发钞权的政府有财政性的需要，无论他想摆排场，还是想进行战争，或者想扩大建设，无论你想什么，你只要有这个需求，你就容易超发货币。中国过去有一个词叫中国货币的票子的超经济发行，大家去读那个时代，陈云的著作，中国共产党最好的理财高手，他老讲这个东西，超经济发行。历史的看，中国共产党这个新的执政党，他对通货膨胀是因为有了前朝的教训，是一直蛮警惕的。因为国民党就输在高通胀上，恶性通胀，人心尽失，人心向背决定军事，再加上军事上共产党毛主席的战术战略了得，所以国民党夹着尾巴走了。共产党在国统区建立威望，大家看历史，就是在上海反通胀，国民党一撤以后，三日四夜把上海打下来了，但是经济上能稳定吗，共产党在这些从农村来的执政者能稳定大上海的物价吗？都不相信，不相信就开始囤货，他知道东西会贵，所以大家都囤货，因为国民党金元券这个教训使得大家对票子不信任，拿到票子立刻换回实物。再加上投机商大量囤积，你越囤积，供应的商品越少，相对流通的货币，物价就要涨，这就是共产党在上海的第一个难关，对于历史上中国共产党这方面是让国统区的人民认识共产党的本事，就靠治理通胀，两个车源源不断的往上海运，一个黑的，一个白的，一个碳，一个米，运到市场价格稳住下降，囤的人恐慌，最后把囤的东西全吐出来，共产党占上海，大家去读宣默桥——当时最好的经济学家。当时由于有一个国民党的教训，加上共产党的新的领导班子，他一直是警惕的，但是在新中国历史上也有过那么几次所谓“超经济发行”，就是货币增长的比经济增长的快，很简单，这个跟你什么党没有关系，结果一定是物价上涨。有过那么几次，我们现在都说三面红旗，大跃进，人民公社胡闹，浪漫主义，毛主席很浪漫，想加快追过英国，赶过苏联成为共产主义阵营的老大，但是后面有一个东西忽略了，浪漫主义要有物质基础，要发钱的，不发钱，怎么浪漫，怎么写诗，你看写诗，豪言壮语，但是要把人民动员起来，要发钱，1958年超发票子，那个时候不发债务，既无外债也无内债，最后发了票子，财政最后空了怎么办？人民银行报帐，就是印刷机，多印一点，物价就开始管制了，当年是全面物价管制，跟放开的通货膨胀不一样，他有一个词，叫隐性的通货膨胀，什么叫隐性的通货膨胀？就是没东西，因为货币多，货物少，所以货物永远摆不上柜台，摆上就买光，摆上就买光，中国还是很厉害的，中国发了粮本，必须每人每户定量供应，只要不定量供应的东西差不多都给你抢掉，这就是苏联计划经济和中国计划经济，一旦票子过多情况下的市场生活。苏联老大妈上街都背个大口袋，排队，排队什么意思？排队就是通货膨胀，隐性的通货膨胀，看起来物价不涨，没东西，也是票子多、商品少，他表现为另外一极，苏联人排队那真是训练有素，任何队都是排上去的，不管是卖面包还是卖手纸，都是大口袋背着，出门看着队伍就排，你不会排队，在短缺经济没法维持家庭生活，就是票子发多了，我们1958年的浪漫，最后票子发多了，很多东西都摆不住柜台，最后还是陈云，毛主席浪漫完了让陈云收拾局面，陈云想了一个办法，怎么办，回笼票子，在市场那么多票子，总是会酿成祸害，回笼票子，怎么回笼？开放一点高价食品，你不要认为计划经济体制下就没有利用过这些手段，是利用过的。怎么办？动用当时非常少的外汇，进口伊拉克蜜枣，所以我早就知道伊拉克，我初中一年级就知道伊拉克，为什么？因为伊拉克蜜枣啊，高价的，进口以后高价卖，后来发现回笼票子有限，后来进口黄豆，进口一部分面粉，做高价点心，高价糖果，这是在1961年、1962年、1963年恢复那三年自然灾害的办法，最后是开放高价餐厅，就是里头有东西吃，你不是饿的不行吗，里头有东西吃，贵，进去吃，孩子要长身体，像我们这种家庭，专业人员，解放以后的储蓄就那么几年全部吃光了，我也记忆很深，到了周末，跟着父母下馆子，那时候中国人很少下馆子，但是馆子里面有东西吃，街上买不到东西吃，这就是那次超发票子引起的通胀，最后用这个办法回笼货币，回笼货币，陈云好仔细的，高价点心做出来以后要送到中南海给大家看，他说这个东西太不好看了这个颜色，他一说这怎么能卖高价呢，告诉他们做的漂亮一点，陈云很有意思的，其实就是把那个货币的祸害给它收拢回来，这是第一拨。第二拨，就是所谓搞经济建设，超发票子，洋跃进、大跃进，上大项目，靠超发票子。第三是改革初期发票子，我参加这个过程了，我知道了，农民很苦，收一斤粮食差不多一毛钱，怎么办？毛主席去世，陈云说要防止农村出问题，要休养生息，最后怎么办？最后说把农副产品收购价格提高，这一提高，城里麻烦了，城里工资当时很低的，为什么低呢？因为国家供应你低价农产品吃，你把农产品收购价格一提高怎么办？倒挂，财政高价收购农产品，低价卖给城市，出现了几百亿财政赤字，83、84、85累计开始有一个财政赤字，最后怎么解这个财政赤字？不发债，人民银行报帐，84年整个国家欣欣向荣，85年开始麻烦了，其中一个因素就是票子多了，票子多物价就要上来，物价一上来就会酝酿一些民众低收入人口、固定收入家庭的实际的经济利益的损失。88年以后，邓小平推物价改革，推价格闯关，3月份见外宾，来一个讲一个，夏天在北戴河中央政治局做了一个决定，改革物价和工资，决定一发布，全国人民就抢购，社会零售产品消费额一两个礼拜增加了好几百个亿，见什么买什么，你要把价格放开，一放开物价就涨了，老百姓就把下一个月要消费的东西先买回来，下下个月的东西也先买回来，这是88年我们经历的一幕采购，当时还有粮本，粮食不能多买，把粮本上节余的粮食全买下来在家里放着，剩下买脸盆、毛巾、手纸、盐，当时北京这个地方房子小，有人把货物抢回来放在房顶上，把人都压伤了，想去提款，银行的钱全借出来了，你说是我的储户，我不要利息，取钱，一下子金融机构门口排队，四川大小凉山发加急电报到北京，因为要挤兑，很多人提不出钱来，老太太、老头就跟你急，这个局面真是的，后来发现印钞都来不及，印钞机器没那么多，纸张不够，这是88年遇到的情况，最后中国就靠政治经济学，不行了就中央重新出来说，物价工资改革不是马上要完成，是一个五年甚至更长的时间来改革，现在要稳定物价，发工资，第二个发国务院明码电报，发动各地共产党员、国家机关干部不准去提钱，很多家庭说以后看来一家不能有两个党员，这是88年，邓小平推物价改革，最后推的过去吗？推不过去，回来再调理，回笼货币，一回笼货币，经济重增长，从89年降到1%、2%，1990年大概就是零增长，1991年把货币收的差不多了，小平开始南巡，发展才是硬道理，憋好几年了，为什么憋？就是收货币，收完了以后再推。证明弗雷德曼讲的是对的，不管什么道理，你只要多发票子，物价一定高。2007年是不是也是财政性动机导致发票子多了呢？这一点不同了，就是传统的口子封上了，朱镕基上来以后让人大通过了一个法，叫《中华人民共和国人民银行法》，规定财政再也不得向人民银行投资，1994年通过这个法，1994年以后财税改革，中央地方分税，中央的税收涨的非常快，财政条件一直很好，中国没有财政的需求，法律上也不允许他用传统的办法向人民银行施加压力，多发票子，这样问题就来了。这一拨多发票子中哪一个口子出来的呢？从这几年中国的情况来看，除了货币问题上有传统的以财政需求为主要的动机，形成了超发票子的这一个传统机制之外，现在看来还会形成一些新的口子，这个口子很有意思，大范围的对外开放卷入全国经济、全国贸易，还不容易发现这个问题，现在看来这个问题就是跟中国人民币汇率这个机制之间有一个内在的联系。
|
《变形金刚2》送票！ 张元首透露戒毒生活 王岳伦爆李湘胎教 令人惊叹太空步下楼方式
