融资融券再增A股不确定性-搜狐财经

融资融券再增A股不确定性

2008年10月23日09:03 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：北京晨报

　　在昨日A股大幅调整的同时，坊间再度传出融资融券推出进程方面的消息，为短期A股市场的走势再度增添了很多不确定性。

　　●不确定性一：

　　消息有待官方证实

　　此次融资融券进程的消息源自彭博社的报道。

据说，中信证券、海通证券、国泰君安、光大证券等四家券商将获批开展融资融券业务；融资融券业务将最早于11月中旬开展；上交所和深交所将于近期公布融资融券标的证券清单；共有11家证券公司将参加10月25日进行的首次融资融券业务试点全网测试。

　　据报道，在10月25日进行的首次融资融券业务试点的全网测试中，将有中信证券、光大证券、海通证券、东方证券、华泰证券、国泰君安、申银万国、银河证券、国信证券、广发证券、招商证券等11家公司参与，还包括沪深交所、中登公司和参测券商客户资金第三方存管银行。上述11家公司，也是出席本月初监管层在北京西郊召开融资融券座谈会的所有券商。

　　●不确定性二：

　　百只标的股能否成真

　　但对投资者来说，真正值得关注的是，到底有哪些公司能成为融资融券标的证券。据报道，在即将亮相的融资融券标的证券测试清单中，不仅包括浦发银行、邯郸钢铁、武钢股份、上海机场等100只沪市非ST股票，还包括上证50ETF、上证180ETF和上证红利ETF等3只指数基金。共有的特点是：市值较大，流通性较好。但是，多家券商的融资融券部门负责人均指出，这100只股票和3只基金只是用于测试的标的证券，并不代表就是最终确定的品种。

　　●不确定性三：

　　标的证券的机会有多大

　　即使上述股票和基金真的成为融资融券标的证券，又能为投资者提供多大投资机会呢？

　　首先，我们要明白，融资融券只是一个交易制度，既不会对上市公司的盈利能力产生影响，也不会对标的证券的价格形成直接推动。

　　其次，融资融券提供了一种可以双向操作的交易模式，赋予标的证券一个杠杆功能。大的机构投资者可以通过加大对标的证券的操作规模和力度，以影响股指及市场整体的运行态势来实现更大的收益，因此使标的证券具有了一定的筹码价值。其结果是，在上涨过程中，标的证券会受到更多的资金追捧，上涨的幅度会更大；在下跌过程中，会有更多投资者卖出标的证券，加剧其下跌。

　　因此，投资者对标的证券存在的机会与风险还应辩证地看。但在目前估值较低的背景下，标的证券存在的投资机会应远大于潜在的风险。金百灵投资秦洪

　　机构眼中的融资融券标的证券

　　浦发银行600000 中国中铁601390 张江高科600895

　　邯郸钢铁600001 工商银行601398 中国南车601766

　　武钢股份600005 北辰实业601588 同方股份600100

　　上海机场600009 中国铝业601600 中海集运601866

　　包钢股份600010 中国太保601601 豫园商城600655

　　华夏银行600015 中国人寿601628 航天信息600271

　　民生银行600016 中国石油601857 中国船舶600150

　　宝钢股份600019 中国远洋601919 用友软件600588

　　中国石化600028 建设银行601939 百联股份600631

　　南方航空600029 中国银行601988 招商轮船601872