金融风暴祸延全球，政府扶持导向利好

　　金融风暴祸延全球，政府扶持导向利好

　　李稻葵 清华大学经济管理学院金融系主任、清华大学中国与世界经济研究中心主任

　　金融风暴发展至今，美国和欧洲的救市计划已经开始转向。一开始的救市方针仅仅是通过中央银行印钞票购买资产，或者由美国国会和政府财政部门出钱收购不良资产来增加流动性，其目的是让信贷市场恢复正常。

但由于当时的金融机构对市场预期非常悲观，他们一方面从政府手里拿钱，另一方面就将钱用于购买安全性好的国库券，这样一来救市计划就没有任何意义。为改变这一现状，三个星期前，英国首相布朗首先采取了“半国有化”救市方针，国家出资直接购买金融机构股权，直接接管金融机构的运行。随后，其他国家也纷纷效仿，美国、法国、意大利、德国等国家先后出台类似的救市方案。这种方式有助于提高银行的借贷实力，一定程度上缓解了金融市场的压力。

　　依照目前的这种态势发展，3~6个月内，西方金融市场基本上可以稳定，金融风暴基本可以结束。至此，大规模金融机构破产现象将一去不复返，短期信贷市场也基本可以恢复正常。但是这时金融风暴在全球范围内还不会结束，当美国、欧洲的金融市场基本稳定，一部分资金就会从新兴市场倒流回来。这种倒流会对新兴市场国家产生非常大的危害，金融风暴的冲击力将转向新兴市场国家。目前这种冲击已经出现了一些迹象：匈牙利、乌克兰、巴基斯坦等一些新兴市场国家纷纷向IMF求助，下一步韩国、印度也将可能受到冲击。

　　同样作为一个新兴市场国家，中国也在一定程度上受到金融风暴的冲击。金融风暴从三个渠道对中国经济产生影响，一是信心，二是贸易，三是资本流动。但总的说来，这三个方面的影响都不会太大。前三个季度，我国GDP的增长速度为9.9%， 9月份为9%，相比去年同期有所回落，但这主要受奥运会的影响。奥运会期间，很多城市的经济活动都停顿了，GDP增速下滑在所难免。今年四季度应该会有反弹，预计今年全年GDP增速将会在10.3%左右。另外，中国政府的对内财政刺激政策会很快出台，预计政府会在明年出台大的公共开支型政策，改革措施也会出台。这样一来，2009年中国GDP增长速度依然会保持一个良好的态势，估计为9.7%左右。

　　作为实体经济，中国汽车产业必然会受到金融风暴的影响，但这种影响并没有想象的那么严重。今年9月份，汽车产量为76.47万辆，环比增长24.24%，同比增长1.02%；销量为75.15万辆，环比增长19.48%，同比下降2.74%。全国汽车销量止跌回稳，虽然于去年同期相比，并没有结束负增长局面，但环比出现明显增长。另外年底是传统销售旺季，第四季度汽车月销量完全有可能超过9月当月的75万辆。

　　另一方面，这次金融危机对于我们的汽车产业来说很可能是一个产业整合的重大机会。汽车产业是我国的支柱产业，汽车产业的兴衰与我国的经济发展是息息相关的。通过这次金融危机，我国的汽车行业可以向政府提出两个方面的政策支持：一是技术升级方面的支持。如电动汽车技术、混合动力技术以及其它环保研发技术等。在这方面，国际上也会给予我们一定的支持。二是融资支持。我们现在所处的这个时期是资金短缺的时期，在这种情况下，资金是最宝贵的资源。如果这个时候银行的资金能够拿出一部分支持我们的汽车产业的发展，也就是间接的支持消费者投资于股票市场，这样汽车行业和证券行业都会有很好的发展。

　　（邓英英整理）