私募:收益至少10%，偏爱金融机械

　　 主要观点

　　 宝银投资崔军：

　　 报复性下跌会迎来报复性上涨。我比较看好钢铁与交通运输板块。没有签订铁矿石协议的钢铁公司都值得留意。4万亿政策将刺激钢铁需求，那些没有囤积铁矿石压力的钢铁公司将体现良好的收益。

　　 上善资本钟麟：

　　 明年3月后会迎来较好的机会。明年2月我打算介入。一般而言，指数将在2500点上下运行，但不排除平准基金带来一波大行情的可能。特别看好金融类与中小企业优质股。

　　 民间私募沈金虎：

　　 2009年是横向整理的一年，下半年可能转牛。我尤其看好工程机械与建筑行业。4万亿政策对小市值股票可能影响很大，因为一个小订单就会影响小盘成长股的收益。

　　 道邦投资林荣时：

　　 明年是资产重组重要一年，上市公司将出现第一次群体性恐慌。明年的选股思路是自下而上，大盘怎么走已不再重要。尤其看好农业板块，农民将发挥力量。

　　 理财一周报基金研究小组

　　
　　 理财一周报基金研究小组就私募对明年行情展望进行了实名制调查，共收集了10份调查报告。被调查对象分别是世诚投资陈家琳、汇利资产何震、孔子国际胡益三、上善资本钟麟、宝银投资崔军、汉华资本陈祎军、道邦投资林荣时、民间私募沈金虎、民间私募王山、朱雀资本梁跃军。

　　 私募经理普遍认为，明年大势与个股机会并不矛盾，个别行业可能出现前所未有的机会。

　　 利率还会下调

　　 在宏观经济方面，私募们还是持有比较保守的态度。40%人认为，明年世界经济情况将会比现在还要糟糕。不过，也有40%的人相对比较乐观，他们认为上半年可能会比现在糟糕，但是经过调整以后，下半年的经济将会有所好转。

　　 在今年下半年密集的降息后，明年还有多大降息空间呢？受访的私募一致认为为了更好地刺激中国经济，尤其是解决中小企业融资难的现实问题，明年短期利率将继续下调。不过七成的受访者认为短期利率虽然会下调，但是空间有限。另外30%的人则认为利率将会大幅下调。

　　 目前股指基本合理

　　 经过低迷的一年，投资者都期盼明年股市能从熊转牛，但私募对此却不甚乐观。只有30%的人认为明年股市有可能由熊市转牛市。40%的人认为还抓不准，需要更多的时间进一步确认。另外有20%的人明确表示明年不可能由熊转牛。至于国内股票市场的定价程度如何？80%的私募认为处于合理水平，不过仍略有偏高。只有一名私募认为目前的股市定价偏低。

　　 半年后，上证指数是否会转好？60%的私募认为还将会维持在1500～2000点以下。不过，也有20%的私募对其上涨潜力十分看好，认为上证指数半年后将有可能到达3000点以上。

　　 那么究竟将有哪些因素影响明年的市场呢？一半的私募认为上市公司的业绩对明年市场的影响尤为重要。大小非、进出口状况、国民的内需变化都分别由两位私募将其作为考察市场的重要因素。只有一名私募认为政府的宏观调控会对明年的市场产生重大影响。大部分私募认为市场内部因素对市场的影响更大。

　　 尽管私募对明年的市场形势并不看好，但是他们对自己所持有的基金在明年的投资回报率都十分有信心。他们认为，一年后，手中的基金回报率都可以达到10%以上。其中一半的人十分乐观地认为回报率有可能达到30%以上。

　　 小市值股受偏爱

　　 投资策略方面，私募经理普遍看好小市值成长股和主题型投资类。

　　 至于下半年的市场热点则比较分散，其中相对比较多私募看好的是金融保险业和机械设备业，其次是房地产业、医药生物业、交通运输业、农业等。但是并没有私募认为金属与非金属业在明年下半年会有突出的表现。

　　 宝银投资的崔军认为，明年可关注交通运输板块。他预计该板块在未来3年内的净资产有望翻倍。而汉华资本的陈祎军和道邦投资的林荣时则看重中小板的机会。

　　 在受访的10位私募中，钟麟对于明年股票的选择显得有些与众不同，他并没有直接表明具体的行业，而是表示明年在股票投资的选择上，可采用动态观察法，要用动态的眼光看一个公司的成长性，而不能仅仅以盈利指标来选择个股，如果一家上市公司的业绩中等，但分红是10送10，那么这家公司同样具有投资价值。