李亦非：经济危机后欧美率先反弹 中国复苏延后

　　搜狐公司年度品牌活动“2009新视角高峰论坛”于2009年1月8日在北京隆重召开。搜狐公司作为国内最领先新媒体，经历了2008奥运赞助商的特殊成长之旅，正在走向成熟。本次论坛我们邀请到众多国内一线经济学家、企业家、社会学家和媒体精英，共同探讨中国改革开放的未来。我们在论坛间歇采访了高雷集团中国区董事总经理李亦非。

高雷集团中国区董事总经理 李亦非

　　主持人：

　　李总您好，非常感谢您来参加搜狐的新视角高峰论坛。从去年下半年开始，全球都受到经济危机的影响，我想风投行业可能也会受到一些影响。从您的观察和感觉来看，您觉得这对您的行业有什么样的影响？您觉得经济危机下，挑战和机遇之间的比重是怎样的？是机会更多，还是风险更多一点？

　　李亦非：

　　这取决于你谈的是哪个行业。如果谈媒体行业的话，作为传统媒体，经济危机确实对这一行业有很大的风险和影响，所有四大传媒的股价都受到了影响。

所有国际上大的跨国公司，当公司业绩受到影响后，他们要做的第一件事情是削减培训预算，第二件事是削减广告和推广预算。作为媒体主要的收入来源是广告，在这种情况下，09年广告收入的预测肯定有不同程度的下降，这在中国也是一样。可能未来这一年，估计互联网广告还会以20%到30%的速度继续成长，传统媒体，包括电视媒体等等可能就是10%，基本上是跟过去持平，甚至略有下降。去年增长率是15%，平面媒体、杂志可能会有零到5%的增长率，基本上持平。我现在刚刚加入高雷全球资本管理公司，它不同于传统的共同基金，它是做二级市场的，不做直接投资。当股票上市以后，这些大的公司会进行分析、判断，从更宏观的角度来决定这个公司应该是买进还是应该退出。

　　对冲这个词在国内被认为有点高风险，实际上对冲的意思是避险，它是一个避险基金。当股市涨的时候，我看到市场是牛市的时候，我要买进，赌它涨。这实际上是在保护投资人的利益。就像中国的股市，很多人为什么套牢，就是因为我们不能买空。很多投资人非常聪明，做市场调研，他不能估低股票，只能在下一轮大牛市到来以后才进行选择。实际上全球的现金大概达到9万亿，意味着所有的人手里拿着现金在等待着机会，就像一群饿狼在看着一只羔羊，随时准备扑上去。民众的信心是一个最大的问题，因为现在最大的风险在于信用风险，我们只要买了这个公司，不怕股票下跌，怕的是它没有了，比如像雷曼兄弟，或者像一些美国大的银行，最后都变成银行控股公司，只要没有信用风险，人们还是会把钱放在银行里，一旦有信用风险，人们就会持币待购。

　　主持人：

　　实际上很多人还是希望09年中国的资本市场能够走牛的。

　　李亦非：

　　是的。

　　主持人：

　　你们对09年经济形势的判断是怎样的？

　　李亦非：

　　我认为最关键的点，就是临界点，就像蹦极，往下跳得越深往上弹得越狠。现在的问题是临界点在哪里？可能美国的反弹会快一点，中国非常大，人口众多，任何一个政策的推广，从中央到地方执行下去，再到它产生作用会有一个执行的时间，所以他的反弹会拖后一些。高雷全球资产管理公司认为欧美会首先反弹，这也是为什么现在资本还是在欧美，在酝酿着下一轮的机会。

　　主持人：

　　谢谢您。