曝光券商自营重仓股 悄悄买股闷头获利（表）

　　成也萧何,败也萧何。2008年,一些券商盈利大幅下滑,亏损惨重,罪魁祸首是来自自营业务。但从2008年年报中券商重仓股来看,自沪指1664点至今获利颇丰,选股思路和特点基本与游资同步,牢牢把握住了市场底部反弹的脉搏。

　　其中若券商在2009年未抛弃2008年股票池中的重仓股,至今一般获利在30%-50%之间。而其中一个有趣的现象是:一些券商采用了“悄悄买股,闷头获利”的策略。其获利颇丰的重仓股,之前并未在研报中向投资者推荐。

　　券商自营抓住抄底行情

　　“券商去年只要不做自营业务,一般不会出现亏损。”业内人士告诉记者说。

　　从Wind统计数据来看,15家券商2008年投资净收益为负值,其中国联、恒泰投资净收益超过负两亿元。“投资净收益主要来自自营业务。”平安证券首席策略分析师李先明分析说,“2008年,多数券商自营业务上半年亏损很厉害。但是在下半年,一些券商把握住了抄底行情。选股路线不同于基金。”

　　Wind统计的2008年券商重仓股共有17只股票,多为1664点反弹时的市场热炒股,所选行业多为化学、医药、军工等制造业,仅有世贸股份和天房发展(600322)为房地产业务。其中中兵光电(600435)、航天动力(600343)等投资者追捧熟悉的个股,均出现在券商重仓股中。

　　宁夏恒力、烟台万华、中兵光电、广东榕泰(600589)等为券商四季度新加仓个股。而从去年12月31日以来,大盘依然处于上升通道中,券商抛售其重仓股可能性很小。以此测算,去年年底至今,其持有个股依然保持了30%-50%的增幅。券商此次抄底行情中,回避了基金重仓股,远远跑赢大盘和基金公司。

　　追捧热点波段操作,类似游资

　　“我们可以从推动资金的性质来分析看待此现象。2008年11月份起来的行情,市场主要是游资在推动题材股。这和2007年1月份那轮行情很相似,和基金等机构主导的2007年7·20行情截然不同。”宏源证券宏观策略分析师王智勇说:“这次,券商的选股和操盘思路基本和游资保持了同步。”

　　对此,有不愿透露姓名的业内人士分析:券商和游资关系密切。大游资的一举一动,几乎都能被券商察觉。因此,券商选股和游资相同就毫不奇怪。

　　“券商操盘更加重视绝对收益,和基金重视相对收益有所不同,因此券商和游资一样,更喜欢追捧市场热点、波段操作,而基金则喜欢抱团取暖。”李先明分析说,“从目前行情看,券商可能会加大年初自营业务的调整,由保守型改为灵活型,毕竟计划不如市场变化快。”

　　江南证券策略分析师潘云利亦认为:券商此次选股,回避了大盘股,和基金选股分道扬镳。这是因为券商和市场结合密切,追求短线操作,选股上比较灵活。

　　金元证券高级策略研究员徐传豹则分析:从其重仓股来看,主要把握住了阶段性和时机性投资。所选股票都是区域经济发展的龙头；他分析表示:“在牛市中券商都能赚钱,但今年是振荡市,因此券商在经济业务同质后的情况下,自营业务应该会出现分化。”

　　券商重仓股少见研报闷头发财

　　而记者通过在Wind上搜索发现,众多券商持有的重仓股,很少在其自家的研报中推荐买入。今年以来收益高达50%以上的龙净环保(600388),在Wind上可看到,只有中原证券在2月24日公布了龙净环保(600388)年报研究,认为其“毛利率均大幅上升”。此外并未发现其他券商的点评。其他个股亦有类似情况。

　　券商一方面大量持有,一方面在公开研报中保持沉默,闷头炒股赚钱。“很多券商的研究部门和自营部门互相独立存在。因此,可能出现券商买的股票,券商反而不公开推荐。”对此,金元证券高级策略研究员徐传豹分析表示说,“当然,也有可能是券商为了把握更好的投资机会,不公开研究结果。”

　　而当记者询问深圳一证券公司中层管理人员,其公司重仓股是什么时,其表示:“公司买什么股票,那是高度机密的事情,一般人员怎么可能知道。”