一季度行情完美收官 A股大涨领跑全球股市

　　昨日，沪深股市以低开高走的小阳线为今年一季度的行情画上了句号，至此，沪指以月线三连阳、一季度大涨30.34%的领跑姿态成为全球股市中的一抹亮色。

　　一枝独秀首季最高大涨逾30

　　%年初以来，在国家十大产业振兴规划、充裕的流动性以及部分经济数据回暖等推动下，A股一扫阴霾，从1800多点最高大涨逾30%，并于2月17日创出2402.81点的季度高点，至昨日收盘，沪指月线收出三连阳，季度线也结束五连阴，迎来了久违的季阳。

　　而全球股市今年一季度仍是一片愁云惨雾，美国道琼斯指数在今年头两个月一度跌至6000多点，MSCI亚太指数第一季度累计跌逾9%，日本股市日经225指数跌8.5%，本会计年度则下滑了35%；澳洲和越南股市基准股指本季度跌幅至12%。

　　提前反映经济回暖

　　“虽然现在没有经济学家认为中国经济回暖，但从前两个月的经济数据来看，部分行业和部分地区在逐渐回暖已是不争的事实。”采访中，中信建投分析人士告诉记者，资本市场历来是宏观经济的“先行者”，在政策面和基本面的双重刺激下，投资者对于宏观经济的信心开始不断增强。

　　“根据库存理论，企业消化存货大约会经历两个季度，现在看来，这个过程已基本结束，对经济形势不应太悲观。”近日，中国人民银行研究局局长张健华公开表示。数据显示，中国制造业采购经理人指数在去年触底之后，目前已连续三个月上升，而体现企业生产活跃度的用电量指标在东部沿海地区已开始上升。

　　政策预期强烈

　　目前看，四万亿投资的效果如何，将在一季度的经济数据中有所体现。对此，经济学家持审慎态度，虽然出现一定的回暖迹象，但整体经济仍然处于下行的底部区域，多数企业的利润增速和盈利能力出现明显下降，短期经济基本面仍不容乐观，业绩的不确定性对于市场的压力渐渐显现。

　　此外，A股从1700点左右上涨到接近2400点，同时市盈率也从12-13倍快速提升到目前17倍，远高于全球。随着股指的上涨和估值的提高，流动性因素的作用也将递减，A股继续向上缺乏支撑。

　　但从另一个方面来看，政策面的利好预期能在很大程度上抵消这种不确定性。从1月推出钢铁和汽车业调整振兴规划以来，短短42天内十大产业振兴规划相继登场。投资者对未来政策面的预期有增无减，每一项利好都将直接刺激股市。

　　二季度将稳中抬升

　　市场对二季度充满期待。基金二季度投资策略中，对于市场走势，唱多者占多数。银华基金经理陆文俊表示，二季度政府基建项目将大面积铺开，同时流动性充裕，特别是新增信贷对经济起到较大刺激作用，对二季度宏观经济基本面形成支撑。在二季度经济基本面有望环比出现好转的大背景下，A股市场的下跌空间和可能性有限。而在刚刚结束的私募基金研讨会上，众多私募基金表示，全球利空消息已经基本出尽，在美元贬值的预期下，资源价格将被市场重估，带动股市重返牛市。 (来源：燕赵都市报)