斯蒂格利茨:美联储对通胀可能反应过度

　　2009陆家嘴论坛主题是“全球化时代的金融发展与经济增长”。就如何正确吸取金融危机的教训、怎样加固其金融体系以及金融如何更好地促进经济持续增长，103位嘉宾展开广泛的讨论。以下是搜狐财经来自现场的报道：

　　提问：您认为鉴于现在的经济流动性非常高，因为美国、欧洲现在都是有非常慷慨的注资计划，我们是不是有可能再出现一次资产危机？在你看来，我们全球的经济对于这种现象还能够承受多久？

哥伦比亚大学教授、诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨

　　约瑟夫·斯蒂格利茨：现在在美国这个流动性还没有显示出通胀的特征，因为银行基本上还是没有把钱都借出去。他们借贷并不多，如果你不去借贷，就不会有过度的需求，没有过度的需求也就没有通胀的压力。但是我认为可以理解大家焦虑的情绪，就是再过两三年、四五年，随着衰退的结束之后。大家担忧潜在的流动性在那里。这些金融机构开始放贷，我们是不是会再出现泡沫？过度的促需求，然后开始通胀但是联储说不要担心。我们会非常灵敏的把过剩的流动性消除掉。

　　还有一个人们非常担心的问题，那就是他们把很多的资产都包括在这个资产负债表中。比如说国债这一块现在充斥了很大的比重。有一些资产本身都是流动性很差的，但是有人会说，这没有问题，他总是可以卖这些资产的。但是问题就是到底以什么样的价格来卖这些资产？美联储正在承担巨大的风险，而最终都是由纳税人来买单。他们可能会把这个流动性管理好，但是他们是不是会非常快速、有效的行动，如果不是的话，那么美国的纳税人就有得苦吃了。

　　归根到底来讲，我觉得美联储反应过度的可能性是更大的。这也是监管机构的一个共性。他们对于通胀可能会反应过度。他们会把刹车踩得太厉害。就会带来更多的问题。当然他们也可能会通过允许通胀，让他们债务的水平进一步的降低，让他们的实际债务降低。之前我们也谈到了W形的复苏曲线，这是更加可能实现的。在曲折中复苏。

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