即将挂牌上市的IPO首单，三金药业拿下19.8元的发行价不负众望，将9.11亿元的资金落入囊中，较拟募集资金6.34亿元高出2.77亿元。

　　在发行人和主承销商额手相庆的同时，一些机构则难免心存担忧。

　　三金药业日前发布公告称，此次IPO的最终发行价为每股19.8元，按发行后总股本的每股收益算，对应市盈率为32.89倍。

　　不过，三金药业19.8元的发行价已然超出市场预期，“现在新股的价格偏高，三个月后市场情况很难说，说不定要亏损。”

　　昨日，深圳一家券商人士告诉记者，他们当天参与了网下认购，初步询价时20元的报价超过了最终确定的发行价，所以有认购资格，根据询价中签结果缴款。

　　该人士透露，他们当时询价也就按上限报了一个价，中了5万股，所以网下申购时资金量也就100万元左右。

　　此前，三金药业在为期三日的询价期间共收到不低于发行价的合计15.17亿股的有效申购数量，超额认购倍数达164.92倍。

　　如此计算，机构网下中签率大概约为千分之六，而至少300亿元的机构资金参与了网下有效询价。

　　“这个价格高了，因为是第一个上市的股票，大家比较热情，后来可能会理性点。但是价格高了，收益的空间也小了。”该券商人士称。

　　对于为何还给出高于“不便宜发行价”的询价价格，该人士称，主要是觉得第一个新股，尽量按照估值区间接近上限价格去申购，获得配售的概率较大。

　　北京一家未认购上的小券商人士则认为，现在监管层不给指导意见，网下机构就会更有抬价的冲动造就泡沫，不像以前有30倍市盈率的上限指导。

　　“虽然说破发风险会警示投机行为，但毕竟这样的警示风险成本较高，整个市场都要受累，制度上应该还可以完善”该人士称。

　　上海的一家小券商也告诉记者，他们报价低了，今天没参与网下认购。

　　“我觉得高报可能短期内不会结束，三个月后市场结果出来以后，大家才会理性些。再说，即便三个月后三金每股涨了5元，对于中签的机构来说，这些收益根本就不多。”该投资人士称。

　　相较于机构参与网下认购的，网上申购的一些投资者的理性难能可贵。

　　早在申购日的前两日，各券商就迫不及待地向客户发送新股申购信息，即三金药业网上申购的上限为3万股，申购金额不超过59.4万元。

　　此外，三金药业网上申购的数量最低500股，即需要最低9900元的资金。

　　“我觉得三金药业的价格有点高，不敢申购，想看看万马电缆。”一位散户告诉记者。

　　按照新股认购程序，今日三金药业将对有效申购资金进行验资和配号，同时中签率也能出来。