“收益一般吧，还不如前几天。”上海某私募基金经理说，“军工类的上涨也没有什么催化性因素。”

　　7月9日，A股风格骤变，前期一度为中流砥柱的地产、银行无所作为，而蛰伏已久的军工、新能源异军突起，汽车、医药保持活跃，“二八现象”被成功反转。

　　上述私募基金经理的说法表明，其并没有参与7月9日的热点炒作。晚间，两大交易所的成交回报给出了答案——游资猖獗、四面出击。

　　3000点之上，沉寂已久的游资似乎已经觉醒。

　　“这是一个机构主导的市场。”收市后，上述私募基金经理仍然这样认为。

　　两市的成交回报显示，这种主导正在被取代。

　　7月9日，军工早盘就异军突起，尾盘新能源也一跃而上。中兵光电(600435)、西非国际(000768)涨停，休息已久的托日新能(002218)、风帆股份(600482)冲击涨停，光伏龙头天威保变(600550)也表现不俗，放量上攻。

　　这正是游资所为。

　　以中兵光电为例，当日换手率超过20%，具备游资攻击的基本特点。

　　买入前五的席位依次为：东方证券上海宝庆路证券营业部、招商证券杭州文三路证券营业部、湘财证券福州五四路证券营业部、海通证券绍兴劳动路营业部、联合证券厦门湖滨南路证券营业部。上述五个营业部均有很强的游资色彩。

　　其中，东方证券上海宝庆路证券营业部买入8800万元，几乎占到中兵光电当日总成交金额的十分之一。

　　此外，沪市当日异动的股票有维维股份(600300)、百科集团(600077)、瑞贝卡(600439)均出现传统游资交易席位的强烈买入。

　　其中，银河证券宁波解放南路证券营业部买入维维股份4600万元，瑞贝卡5700万元。上述买入金额均为其股票当日买入金额第一名。

　　在上述沪市三只异动上涨的股票的买入前五席位中，还有长江证券杭州庆春路证券营业部、国信证券深圳泰然九路证券营业部、海通证券深圳红岭中路营业部等著名游资营业部。

　　深市的情况与此类似，多家异动股票均出现游资背景营业部的身影。

　　在两市的异动成交回报中，机构席位却基本销声匿迹。

　　浙江当地证券人士称，本地的资本已经压抑许久，很多大户认为实体经济未根本好转，在4、5月间已经清仓离场，完全踏空了金融、地产为代表的“通胀预期”行情，一直在寻找机会卷土重来。

　　近期，以基金为主的机构对于通胀预期已经所有松动。在银行、一线地产大幅上涨后，他们放慢了加码的脚步。

　　国泰君安策略研究员王成认为，“尽管美联储尚未表示要开始收缩货币政策，但市场对过度宽松货币政策的预期已经显著下降。通胀预期回落，大宗商品可能迎来中期调整。”

　　而国内的形式是，虽然央行公告6月的新增贷款仍然有1.5万亿，但各方专家对于信贷资金流入股市、楼市的警示之声甚嚣尘上，银监会也警示“警惕系统性风险”。记者经广泛了解，基金界开始变得保守，开始反思追逐通胀的策略。

　　从其资金面来说，其后备资金已经明显不足，股票型基金的仓位整体在90%左右，仅依靠新发基金的的力量难以再次举起蓝筹大象，另一方面，宏观经济政策转向或者调整已经让机构更加倾向于观望之策。

　　机构的停歇为游资提供了进场的机会，而不至于淹没在蓝筹带动下的指数暴涨洪潮之下。

　　“市场的上涨从来都是一轮一轮、一个板块一个板块轮换的，水往低处流也是市场的一个基本规律。”中投证券湖南总部研究总监刘亚辉认为。

　　 “我认为还是补偿行情，只不过表现得非常剧烈。”上述上海私募基金经理说。

　　“军工一向都是游资非常偏好的品种，而新能源在今年的一季度也曾是游资炒作的主战场，这两块的活跃，说明游资开始自主挖掘进攻性板块，而不愿尾随机构。”刘亚辉认为，“那么多的游资席位同时出现说明，其彼此间存在着联合或者联盟。”