今日,桂林三金(002275)和万马电缆(002276)IPO网上发行股份将正式上市。业内人士认为,在新的规则下,诸多因素有所改变,加上交易所不断警示炒新风险,桂林三金和万马电缆很难再现以往中小板新股上市首日涨幅200%甚至300%的情况。

　　江中“抢跑”喻示三金难破发

　　584倍超额认购!沉寂了9个月后,作为IPO重启第一单,桂林三金的发行赚足了人气,19.8元的发行价超出了多数人的预期,一方面高定价引发了部分人士对于破发的担心,另一方面深交所却不断提示新股爆炒的风险。

　　长江证券分析师叶颂涛分析认为,桂林三金已高于多数优势医药股,和同类OTC企业江中、三九等估值水平也基本相当。上市后二级市场理性收益空间已较小。虽然不排除该首单IPO上市后市场“逢新必炒”,但最终的收益空间缺乏想象力。但上海证券认为其上市首日的涨幅可能在70%—100%之间,股价将在35—40元区间。

　　有不少基金经理表示,江中药业与桂林三金较为类似,均以中成药生产为主营。昨日,江中药业已经“抢跑”,昨日大涨7.02%。这也意味着,三金首日破发的可能性非常低。

　　同日上市,发行价11.5元的万马电缆也面临估值偏高的难题。上海证券认为,合理估值区间为11.50-13.80元,而上市首日的涨幅可能达到50-80%之间,首日价格就会达到17-20元附近。

　　深交所再提风险防爆炒

　　虽然市场还在讨论三金是否破发,但是深交所的态度却非常明朗,自从中小板IPO率先重启以来,深交所为警示和防范股票上市首日过度炒作的风险,不仅发布《关于完善中小企业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知》,并多次提示“炒新”风险。

　　深交所昨日再度发表文章称,从深交所金融创新实验室实证统计结果看,对于2006年6月到2009年6月期间发行的223只中小板股票,上市首日买入的投资者亏损比例过半,其中个别股票的投资者账户亏损比例甚至高达99%。1991到2009年期间,投资者“炒新”发生亏损的可能性接近甚至超过60%。

　　深交所特别举出了拓邦电子的例子。2007年6月29日,中小企业板上市的新股“拓邦电子”出现过度炒作,当日该股以39元开盘,盘中股价最高涨至71元,较发行价的最高涨幅达577.48%,随后连续四个交易日跌停,首日买入的投资者几乎全线“套牢”,损失惨重。

　　深交所还特别提到,在首日交易中,个别投资者为追逐投机利润,采用虚假申报、大笔集中申报、连续申报、高价申报、或频繁撤销申报等方式引起股价大幅异常波动,这种行为已经涉嫌违规。