一度受阻的中国工商银行（601398.SH）收购泰国亚洲商业银行（ACL）一事近期乍现曙光，但工行的志向并不仅限于此，据中国商务部网站消息，工行除有意收购ACL外，还计划入股京都银行（SCIB），并将这两家商业银行合并，全力进军泰国市场。

　　泰国只是工行布局东南亚的一步，“工行的公司客户特别多，在东南亚有很多贸易活动，银行跟着客户走才能为客户提供全方位服务。”工行投资者关系专员对《投资者报》说。

　　事实上，工行的全球化正是从东南亚开始的，自1993年新加坡分行开业后，工行在东南亚的拓展鲜有成效，直到2006年工行上市后收购了印尼哈里姆银行90%的股权，但该公司规模不大，工行要想实现鸿鹄之志，还需在东南亚继续物色对象。

　　精确预测泰国新商法

　　对于工行收购ACL取得突破性进展，有业内人士认为是源于泰国总理阿披实6月底与工行董事长姜建清在北京有过会晤，双方重点讨论了ACL收购议题。阿披实事后透露，泰国央行及财政部将以积极的态度考虑此事。而工行副行长王丽丽近日亦明确表示，收购进展顺利，年内完成收购问题不大。

　　工行谋求入股ACL曾经受阻。早在2007年底，工行计划先向泰国最大银行盘谷银行购入ACL 19.3%股权，再向泰国财政部购入ACL的30.6%股权，合计持股量达49.9%成为控股股东。而据泰国央行《金融板块总体规划》规定，泰国任何一家银行持有另一家银行的股权不得超过10%，单就盘谷银行计划授权ACL银行19.3%的股权数额而言，已超上限。

　　但盘谷银行随后宣布，出售ACL股权计划要等到2008年泰国新商法出炉。而新法将外资可持有的泰资银行股权比例从25%提高到49%。该新法已于今年2月生效。

　　新法允许的外资持股上限和1年前工行提出的持股计划高度吻合，让外界对工行在泰国相关政策制定、修改上的影响力和预见性颇为吃惊。

　　两年过去，近日有海外媒体报道称，盘谷银行同意向工行出售19%的泰国ACL银行股份，交易作价约3300万美元。盘谷银行执行主席Kosit Panpiemras表示，该行与工行的谈判已经结束，现已交由财政部审批，工行希望持有ACL多数股权，并打算并购其他股权。

　　但分析师认为，3300万美元成功收购ACL19%股份的交易价格存在变数。受工行接手盘谷银行ACL股份消息刺激，ACL在泰国证券交易所的股价近6个月飙涨。今年1月的最低收盘价为每股1.86泰铢，到近日攀升至每股约6泰铢。目前盘谷银行持有ACL股份3亿多，按市场价计算，这些股份价值约合5300万美元，大大高于3300万美元。

　　东南亚战略“得陇望蜀”

　　除盘谷银行持有ACL银行19%股份，工行还有意向泰国财政部收购ACL银行另外30%股份。泰国财政部长乃功（Korn Chatikavanij）近日透露，工行正就此事与泰国政府接洽，“泰国财政部最重要的谈判标准是中国工商银行的收购是否有利于ACL银行的长远发展，收购价格倒在其次。”乃功是第一个就工行收购一事发表评论的泰国政府官员。

　　收购ACL尚未定局，而收购SCIB更非易事，原因是泰纳昌控股也有意收购SCIB，若双方竞购必然推高价格。乃功曾表示，要从整个银行体系及国家经济利益角度考虑此事。

　　SCIB在工行及泰纳昌控股的分别表态有意收购消息下，近日以17.1铢收盘，创下2008年5月20日来的新高。SCIB的股价已持续上涨近3个月，如果工行明确表态有意入股，将促使其股价进一步攀升。

　　截至今年5月，ACL在泰国商业银行体系中排名第14位，SCIB则为泰国第7大商业银行，这两家银行的第一大股东分别为泰国财政部和泰国金融机构复兴基金（FIDF）。有分析师称，如果工行能成功收购ACL和SCIB，并进行合并，比仅收购ACL一家更有利于进军泰国市场，工行也将成为首家在泰国提供全方位服务的中国商业银行，之前其他中国商业银行只是在泰国设分行。

　　比招行收购永隆划算？

　　即使成功收购泰国两家银行，工行海外并购仍显保守。工行资产总额为97577亿元，但在其已完成的四笔海外收购中，只有收购南非标准银行20%股份算是大手笔，花费54.6亿美元（约合380亿元人民币），其他的三笔收购分别是2200万美元收购印尼哈里姆银行90%股份、5.8亿美元收购澳门诚兴银行79.9%股份、7300万美元收购加拿大东亚银行75%股份。

　　相比之下，资产总额为15718亿元的招行以363亿港元收购永隆银行、资产总额为7500亿元的平安以240亿元人民币收购富通，显然更受瞩目。

　　交银国际分析师吕小九认为，尽管工行的海外收购每一笔看上去都不大，但整体看，其收购很平稳，而且一直着眼于未来布局，收购成本也很低。

　　工行内部人士也表示，工行收购时的保守、稳健是对的，去年工行也参与了竞购永隆银行，但最终因价格过高而放弃，招行收购永隆的时候是市场高点，后来国际金融危机深化，金融股权估值也一路下滑。而招行收购之后，资本充足率吃紧。工行没有收购永隆反而是幸运。