你方唱罢我登场。这句话在现今的股票市场得以应验。

　　7月20日，银行和地产板块在房贷政策张驰不定的传闻影响下，强势不再，但这丝毫不影响证券市场在跨越3000点后继续高奏凯歌。7月20日收盘，A股市场再次创下本轮反弹以来的新高，其中沪指收盘涨幅达到2.42％至3266.92点，深成指则收涨1.90％至13381.20点，成交量亦同步放大。

　　接过金融、地产大旗的是有色金属和煤炭板块。当日煤炭板块和有色板块的涨幅分别达到6.73%和5.91%，分列行业板块涨幅的第一名和第二名，中国铝业(600160.SH)、江西铜业(600362.SH)等超级有色龙头均以涨停报收。

　　“目前市场的特点就是板块之间不断地轮动，热点板块不断地变化推动着大盘不断创出新高，市场在结构化的行情里仍然存在很多结构性机会。”渤海证券研究所副所长谢富华说，而近日有色与煤炭板块，其强势甚至超过先前扛鼎的金融和地产板块。在这之前，有色板块已经连续调整一个多月，个别股票早于今年4月中旬即已率先调整，此次异军突起之后，有色板块能挺多久？今天的盘面上，市场似乎很难寻找到满意的答案。

　　跟风炒作？

　　“有色板块的上涨最主要的因素是宽松的流动性、通货膨胀的预期，同时，美国和国内宏观经济的超预期好转也形成了一定的支撑。”民族证券分析师陈伟认为。

　　在刚刚过去的一周，A股有色金属板块的周涨幅达到8.9%，其中铝行业的周涨幅达到了17.5%。

　　“国际因素是近期有色金属板块维持强势的主要原因。”陈伟认为。公开信息显示，上一周，LME金属价格大幅度反弹，纷纷逼近新高。其中，除了铅的三个月期货价格涨幅只有4.6%之外，其他有色金属品种的涨幅均在10%左右，其中，镍和锡两种小金属三个月期货价格的涨幅分别高达11.3%和10.4%。

　　另外，也是在上一周，经过一个半月的震荡之后，美元重现下跌之势，高盛集团和英特尔则公布了超出市场预期的第二季度财报，这为美国第二季度财报带来了一个好的开端，也使市场更加明确了美国经济复苏的预期。

　　不仅如此，最近美国发布的一系列经济数据均好于市场的一致预期。根据上周美国公布的经济数据，在6月份，美国核心PPI实际值为0.5%，高于市场0.1%的一致预期；而核心CPI的实际值则为0.2%，高于市场0.1%的一致预期；而产能利用率的实际值则为68%，也高于市场67.9%的一致预期。

　　中信证券(600030.SH)分析师李追阳在其分析报告中认为，市场受益于经济复苏预期、美元贬值和货币扩张后的通货膨胀特别是恶性通货膨胀的担忧，在上述三大因素的支撑下，三季度有色金属市场有望继续保持强势。

　　因此，有市场人士特别指出，国内的有色金属行业的价格与国外期货价格联动很强，在基本面没有发生根本变化的情况下，此番有色板块的崛起，多半是跟风炒作而非价值回归。

　　下游拉动

　　国内宏观经济的逐步回暖，被认为是有色板块崛起的另一个诱因。

　　谢富华认为，前次国家出台的4万亿投资计划对经济的影响正在发挥着作用，上半年我国GDP同比增长7.1%，第二季度增幅为7.9%，其中，第二季度的增速高于市场普遍的预估值7%，宏观经济的增长超过了市场预期，而且，可能在接下来的三季度和四季度仍会超出市场预期。”

　　而且，谢富华认为，CPI和PPI等指标在近期不会增长过快，同时，吸取以往的教训，决策层不会在近期出台紧缩政策，宽松的货币政策可能持续到今年年底。

　　国内经济的复苏，对有色金属行业构成了较强的支撑。以铝行业为例，据中国海关总署统计数据，6月氧化铝进口53万吨，1-6月累计进口268万吨，同比增加12%；6月未锻造的铝及铝材进口353218吨，1-6月累计进口1388542吨，同比增加196.8%。

　　“作为有色金属消费最主要引擎的相关下游行业，例如房地产、汽车、电力电网设备、家电、铅蓄电池可能的超预期复苏，或将引发阶段性供需缺口，导致价格上涨。”方正证券分析师邓新荣在接受本报记者采访时说。

　　上海某基金公司的一位研究员分析认为，在有色金属行业，国家此前实施了大规模的收储计划，无疑提振了市场的信心，而且，《有色金属行业振兴规划》将行业整合、战略重组列为重中之重，鼓励有实力的大型企业以多种方式重组，力争形成3到5个具有实力的综合性有色金属企业集团，从这个角度上讲，有色金属板块在今后一段时间仍将存在较大的投资机会。