虽然对泰国两家银行的收购金额并不高，但对交易风格保守的工行来说，最终交易可能还是会受制于飙升的股价。

　　一场被拖延了一年多的“小手笔”收购再次引起市场关注，交易的主角之一是目前全球市值最大的银行—中国工商银行。

　　据《曼谷邮报》6月30日报道，泰国最大的银行盘谷银行已同意向工行出售19.26%的泰国ACL银行股份。另有消息称，该交易作价3300万美元，目前只待泰国财政部批准。此前，泰国当地媒体引述政府官员报道称，工行已开始与泰国财政部进行谈判，计划从其手中收购ACL银行30.61％的股权。泰国财政部长乃功表示，如果交易价格理想，能给国库带来收益，将同意出售现有ACL股份。

　　自2006年先后收购了印尼Halim银行、澳门诚兴银行和南非标准银行后，工行就一直寻求从现有股东手中收购49%的ACL股份。但之前泰国的相关金融法规限制了外资持有泰国银行比例最高为25%，导致收购不成。

　　今年2月，泰国的“新商法”生效，将外资可持有的泰资银行股权比例提高到49%，这一持股上限和工行此前提出的持股计划大致吻合。乃功则称，工行正游说泰国政府，希望其放宽外资持股限制，令其可购入ACL超过49%的股权，成为其控股股东。

　　泰国ACL银行属于小型银行，不良贷款较少，开发潜力较大，工行收购完成后不需要对其进行大幅调整，业务推广可照常进行。今年一季度，ACL银行净利润为9680万泰铢，环比增加95.4%。截至今年5月，ACL在泰国商业银行体系中排名第14位。

　　虽然有着最为庞大的资产总额，工行在海外收购上却从没有为了得手而不计成本。相反，这家保守的国有商业银行几乎每一笔交易看上去都不大（南非标准银行除外，那次花了54.6亿美元），整体收购成本也较低。2006年，工行用约2200万美元收购印尼Halim银行90％股份。今年6月，工行向东亚银行支付约7300万美元收购加拿大东亚银行70%的股权。去年，工行参与了竞购永隆银行，但终因价格过高而放弃。

　　工行海外扩张的主要目标放在新兴市场，对ACL银行的收购无疑是为开拓泰国市场做准备。工行董事长姜建清曾表示：“工行的海外发展是战略性的，不做财务投资，倾向于控股，并且自己经营管理被并购的金融机构，相应的区域重点则在新兴市场国家。”

　　不过，与盘谷银行的交易仍存在变数。受收购消息的刺激，ACL在泰国证交所的股价近6个月从年初的每股1.86泰铢攀升至近日的每股约6泰铢。按市场价计算，目前盘谷银行持有的ACL股份价值约合5300万美元，远高于3300万美元。

　　据泰国《世界日报》披露，工行还计划入股泰国排名第七位的京都银行（SCIB），并考虑把ACL与SCIB两家银行合并，以更好布局泰国市场。

　　不过，入主SCIB难度更大。原因是泰国的另外一家商业银行泰纳昌控股（TCAP）也有意收购SCIB，若形成双方竞购格局，必然推高价格。另一方面，在工行及泰纳昌控股分别表态有意收购后，SCIB的股价已持续上涨近3个月，创下自2008年5月以来的新高。即便工行成功入主，也将为这次“泰国行”付出不菲的旅费。