正如上半年每月的信贷预测都落后于实际增长一样，7月份，信贷回落的速度也同样超出了市场的预期。

　　8月11日央行公布的7月份货币信贷数据显示，当月人民币新增贷款仅有3559亿元，远低于此前约5000亿元左右的市场预期，更低于此前月均万亿以上的增长。

　　这是一个明显的信号！

　　上半年以“扩规模”为主的信贷导向，正在向“控规模、调结构”快速转变。如同上半年来势汹汹的信贷狂潮一样，下半年转变的速度同样立竿见影，而主角依然是四大行。

　　据本报记者从多家银行综合汇总数据显示(数据来源下同)，7月份，工行、农行、建行、中行的当月新增人民币贷款分别为：339.52亿元、17.12亿元、554.81亿元、738.88亿元。相较于上半年动则千亿以上的信贷增长，其回落速度明显。

　　就原因而言，自身策略转变和规律性调整、监管风险提示及窗口示意等，共同推动了本次的回调。

　　大象转身

　　从一季度到二季度，各大国有银行的信贷增长不断勇攀高峰，但势头从二季度末开始迅速减缓。

　　汇总数据显示，今年1季度，工行、农行、建行、中行的新增人民币贷款分别为3960亿元、2634亿元、3972亿元、3740亿元。

　　2季度，这个数据明显有了超越。2季度，工行、农行、建行、中行的新增人民币贷款分别为4688亿元、5955亿元、3309亿元、6494亿元。

　　尽管从2季度整体数据来看，股份制银行开始从5月份开始发力，在新增贷款中的占比较一季度明显提升，但是整个二季度，信贷增长仍然是大行的天下，且大行的地位愈发稳固。

　　2季度，四大行新增人民币贷款约为15759亿元，占2季度全国新增人民币贷款2.79万亿元的比例约为56.48%。占比较一季度增长明显。1季度，四大行新增人民币贷款约14306亿元，占1季度4.58万亿新增人民币贷款比例约为31.23%。

　　由此可见，在2季度整个银行体系新增贷款较1季度大幅下滑1.79万亿元的情况下，四大行收缩之势并不显著。

　　但进入7月份以来，形势开始快速转变。

　　7月份，工行、农行、建行、中行的当月新增人民币贷款分别为：339.52亿元、17.12亿元、554.81亿元、738.88亿元。

　　这一组数据与6月份的增长相去甚远。

　　6月份，工行、农行、建行、中行的当月新增人民币贷款分别为：637.99亿元、1776.07亿元、787.64亿元、1765.52亿元。

　　加速上述转变的原因，除了受到自身季节性调整规律影响外，更重要的在于相关管理部门的频频风险提示、及信贷增长的窗口指导。

　　某国有银行公司业务部管理人士告诉记者，迄今该行今年的信贷计划已经完成差不多了，后续的信贷增长空间已经明显受限。尽管上半年为冲规模而大量投放的票据会在下半年有所释放，但是单家银行最多释放的规模也就1000-2000亿元。这相对于旺盛的信贷需求，可谓杯水车薪。

　　象步缓行，几乎是下半年注定的命运。

　　策略有别

　　事实上，即便当下进入调整期，上半年各大行的信贷增量也已经巍巍可观。

　　截至7月末，工行、农行、建行、中行的新增本外币贷款分别为：9085.11亿元、8734.34亿元、7853.04亿元、11406.25亿元。较年初增速分别高达20.73%、28.40%、21.39%、42.82%。

　　一个明显的变化是，进入二季度以来，中行在四大行中异军突起。由一季度在四大行中的新增贷款排名第三，猛增到第一名。由此导致新增贷款排序由一季度的建行(3972亿元)、工行(3960亿元)、中行(3740亿元)、农行(2634亿元)，迅速转变为中行、工行、农行、建行。

　　二季度，成为改变整个市场排序的关键。二季度，中行以新增人民币贷款6494亿元，傲居群雄，几乎是建行当季新增贷款的2倍。

　　从信贷调整战略来看，2季度，除了中行在迅猛突围外，工行和建行都分别主动放缓了信贷投放节奏，建行2季度的人民币信贷增长甚至少于1季度约70亿元。

　　一二季度的明显分化，彰显了四大行各不相同的信贷战略。

　　中行的战略独树一帜。借助上半年信贷规模管制取消的“天时”，中行将此视为“一次难得的发展机遇”，为此中行董事长提出了18字方针，即“扩规模、调结构、做品牌、练内功、降成本、上水平”。在加大拓展海外业务的同时，更重在调整国内业务。

　　为此，中行主要打准了客户战：即加大重点行业、重点客户、重点项目的营销力度。为保证履行效率，中行今年大刀阔斧地进行了考评的转变，重在考核市场份额、大客户营销等。

　　在签订战略合作协议后，客户能否提款是核心问题。为此，中行采取了“步步为营，紧盯客户”策略，“要求各个分行领导必须密集走访客户，并将走访情况向上汇总”，这成为支撑起1.1万亿信贷新增的主要原因。

　　而相较于中行的迅猛拓展，工行和建行则在本轮信贷大潮下，保持着“审慎”作风，并主动在二季度开始控制信贷增长。

　　建行相关人士透露，该行年初利用项目储备优势，主要履行的“出手快、出拳重”的方针，到2月末新增贷款就已经达到3582亿元，成为四大行中的榜首。但从3月份后，该行即将工作重心转向“抓基础质量管理”，重在加大风险防范和贷款管理，“明确要求不冲时点规模”，贷款节奏明显放缓。二季度贷款增幅比一季度下降近10个百分点。同时，着重控制票据业务，上半年新增票据贴现881亿元，占全部新增贷款规模仅为12.43%。

　　在控风险的过程中，建行加大了信贷退出力度。将不符合产业规划等的项目大力退出。年初建行制定了415亿元的退出贷款计划，后又将此扩大至600亿元以上。

　　工行与建行类似。工行公开表态认为，“没有清晰的信贷投放战略和严格的风险控制措施作为保障，过快的信贷增长很可能在将来形成大量不良隐患。”二季度以来，工行同样主动压缩信贷规模，6月、7月工行新增贷款仅约为640亿元、330亿元，在四大行中位居其后。

　　业务转型

　　在策略转型的同时，各大行的求同存异特征明显。

　　“同”在于，“上规模”都成为各大行的首要任务，并着重向优质客户集中。

　　在中行提出18字方针将“扩规模”置于首位的同时，建行也提出了“进、保、控、压、退”五字方针，农行也将“促发展、调结构、控风险、强基础、努力推动业务持续有效安全发展”作为准则。

　　在优质客户集中方面，建行数据显示，90%以上的新增贷款投向了A级以上客户。

　　“异”在于，各行的具体实施上各有不同。

　　今年，在中行横扫信贷市场、傲立群雄的争霸战中，工行、建行却在两条腿走路：一，主动压缩信贷规模；二，大幅拓展表外中间业务，将不少新增贷款转移到理财项下，这样不仅缩减了信贷规模，而且亦将风险转移表外。

　　根据西南财大信托与理财研究所统计，今年前7个月，建行发行信托贷款类理财产品180款。而工行也在加大投资于信贷资产类理财产品发售。

　　相关人士透露：“如果加上理财产品的发售情况，工建两行今年的信贷增长可能要大为改观。”

　　而工行今年有别于其它行的另一个审慎表现是，基于自身客户绝大多数为工商企业、贷款主要为流动资金贷款的特点，工行加大了融资结构调整力度，即通过贸易融资产品的创新，形成贸易融资对传统流动资金贷款的替代。

　　截至6月底，工行的贸易融资余额达到3657亿元，新增近1100亿元，其中，向境内企业上半年累计提供贸易融资430多亿元。

　　至6月底，工行贸易融资余额在流动资金贷款余额中的占比已经达到28.7%，而国内贸易融资业务的不良率仅在0.2%，低于该行全部贷款的不良率水平。

　　整体而言，国有大行信贷战略各有千秋。这导致其未来面临的问题亦有所不同。

　　就建行而言，其优势在于新增贷款中票据融资占比较少，结构优势明显，但是其谨慎缓行的信贷策略背后，所暴露出的营销力度不够、不同部门的团队配合有待加强等问题亦很突出；而工行与农行而言，虽然具有一定的规模优势，但是由于上述两大行中的新增贷款中票据融资占比较高，其未来的结构调整压力不容忽视，并在一定程度上造成月度数据的大幅震荡。中行而言，尽管其具有规模优势，但是如何控制未来的信贷风险，压力不言而喻。

　　(本报记者王芳艳对本文亦有贡献)