8月11日，国家统计局公布7月经济数据。分析此次宏观数据，博时基金研究部总经理夏春认为，整体来看，经济回升趋势并未改变，但下半年投资的拉动力将逐渐变弱，经济回升驱动力可能将逐渐转向内需。信达澳银宏观策略部总经理昌志华判断，鼓励消费的政策仍会延续，随着经济复苏，居民收入预期将向好，消费的增长势头应该能够维持。

　　夏春表示，下半年政策的稳定性以及结构调整的快慢，是影响经济回升是否顺畅的重要因素。行业面的结构调整将逐渐展开，仍然看好受益于内需增长动力的商业、耐用消费品等行业。

　　夏春指出，虽然7月规模以上工业增加值同比增长10.8%，比2008年7月回落3.9个百分点，略低于此前预期，但7、8月份是历年的投资淡季，而且7月份中央投资项目还未下发，投资增速的放缓并非趋势性改变。

　　昌志华则认为，上半年的投资高增长主要是由政府主导的，而7月份没有任何中央投资下达，可能导致了投资增速的下降。昌志华判断，未来几个月的投资增速不会出现趋势性下降，因为经济回升基础尚不稳固，政府不大可能大规模缩减投资行为。此外，房地产市场的迅速升温，必然刺激开发商加大投资力度，也有助于投资增长维持高位。

　　另外，夏春认为，从价格方面来看，7月份CPI同比下降1.8%，PPI同比下降8.2%，双降趋势未改，降幅继续收窄。细项上，与6月份相比，7月份，成品粮、猪肉月均价格出现不同程度上涨，生猪周收购价累计上涨5％以上，但食用油、水果、蔬菜、禽蛋价格下降，其他水产、奶类价格平稳。下半年基本不存在通胀可能。但原材料价格的持续大幅上涨，中游行业将面临成本压力。昌志华表示，7月份的CPI略低于预期，PPI的下降则符合预期。

　　尽管物价指数再创新低，昌志华却认为，物价拐点即将到来，年底前CPI有望转正，并提出5点判断依据：一是全球食品价格已经止跌回升，国内猪肉价格、蔬菜价格均环比上升；二是国际大宗商品价格步入上升通道，输入性通胀卷土重来；三是国内的水、天然气等共用事业品政策性涨价；四是实证表明，CPI会比M1、M2大约滞后2到3个季度，现在已到转折的时候；五是基数效应临近消失。

　　从出口方面来看，夏春表示，出口最坏的时期基本已经过去，但回升动力还比较弱。