在股份制银行上半年净利润普遍微跌时，浦发银行(600000.SH)交出了相对亮眼的中期业绩。

　　浦发昨日公布的中报显示，今年上半年公司实现税前利润89.84 亿元，比去年同期增加5.89亿元，增长7.01%；税后利润67.81亿元，与去年同期相比增加4.06 亿元，增长6.37%。

　　但高速扩张背后，浦发的资本充足率从上年的9.06%降至8.11%，核心资本充足率由5.03%下降至4.68%，逼近监管红线，因此补充资本已是燃眉之急。

　　上半年，浦发资产规模高速扩张。公司负债总额1.57万亿元。其中，本外币一般存款余额为1.23万亿元，增加2872亿元，增幅30.31%。

　　同时，各项贷款余额为9387.2亿元，比去年末增加2411.5亿元,增幅为34.57%。无论是存款还是贷款的增长，浦发都超过了自身年初制定的全年增长计划。

　　据记者了解，浦发一季度就开始迅速出击基础设施建设等大型项目，不过二季度信贷增长略有放缓。

　　浦发净利润正增长一部分得益于其信贷结构。

　　由于上半年一些银行信贷结构中，息差较低的票据贴现占据了较大部分，因此，银行的信贷规模虽然扩张较快，但利息收入同比下降严峻。

　　例如，中信银行(601998.SH，0998.HK)上半年新增贷款3238亿元，其中1450亿元为票据贴现，占新增贷款45%，票据贴现占比也由上年末的6.5%上升到今年年中的19.1%。这使中信银行上半年的净利息收入同比下滑17%。

　　相对来说，浦发银行的贷款结构略好。今年上半年，浦发票据贴现余额1059亿元，比去年年底增加了798.5亿元，占新增贷款2411.5元的比重约为33%，票据贴现余额占比贷款余额约为11%。据记者了解，二季度浦发的票据贴现一度出现负增长。

　　同时，截至6月30日，个人贷款余额达到1300.6 亿元，较年初新增222.4 亿，增长较快。

　　浦发面临的息差压力较小，不过，受同业负债成本较高以及多次利息调整导致的行业性息差压力，上半年浦发利息净收入约151.37亿元，仍同比微降0.56%，利息净收入占总收入比例为90.76%。

　　大量的信贷扩张，短期内并未体现出不良贷款增加的迹象。

　　按五级分类口径统计，浦发上半年末后三类不良贷款余额为84.65 亿元，比上年减少0.02亿元；不良贷款率为0.90%，较2008年下降0.31个百分点，实现了双降。同时，不良贷款的准备金覆盖率达到216.03%，比上年提升了23.54 个百分点。

　　浦发银行高层在今年5月的股东大会上曾表示，要将不良率控制在1%以内。

　　但目前对浦发来说，最大的“桎梏”是资本充足率。

　　上半年高速扩张，导致浦发加权风险资产总额比上年增加2206.44亿元，增长29.35%。人民币存贷比为76.34%，较去年末增加3.49个百分点。

　　如果不解决资本充足率的问题，浦发下半年的业务发展显然将会受到监管的“警告”。一位知情人士透露，浦发目前对风险资产的规模已较为控制，实际上，信贷发放也受到了抑制。

　　所幸的是，浦发150亿定向增发方案近期刚获证监会有条件通过，若发行成功，浦发的资本充足率将提高到9%以上，但这个数字显然仍捉襟见肘，如何进一步补充资本将是未来浦发头上的利剑。

　　8月28日，浦发开盘后继续下跌，收于19元，跌5.75%。