9月市场或将继续震荡_机构普遍预期谨慎

　　在经历了8月份的巨幅下跌之后，9月份市场将如何演绎?记者统计了已披露9月份投资策略的机构报告发现，机构普遍预期市场将继续呈现震荡态势，投资仍需谨慎对待。

　　华泰证券认为市场进入弱性平衡，仍需进一步观察。报告称年初以来依靠政策投资和流动性推动市场估值修复的行情已经结束，未来市场对于企业盈利的敏感性将大大提高，后市股指的反弹动力则主要来自经济继续回升背景下，上市公司盈利的持续改善。因此判断9月份的行情仍是震荡调整为主。华泰证券表示，虽然宏观经济复苏的大趋势没有发生根本变化，但超预期的影响已经完全反映，未来经济是否能继续超预期还需观察。目前市场整体23倍的动态市盈率难言低估，而且部分行业估值相对其业绩早已透支。

　　上海证券则认为弱势震荡逐渐寻求支撑。8月份经济数据的披露难以构成对大盘的负面冲击，而“国庆行情”预期也难以对市场构成整体性的推动，在流动性恢复常态的压力与经济复苏强化估值支撑寻求动态平衡的过程中，预期9月份市场趋势为——弱势震荡，寻求中期支撑。如果市场大盘向下大幅偏离2800点的合理估值中枢，大盘将出现波段反弹机会。上海证券指出，信贷政策趋于从紧已是不争的事实，国务院常务会议研究部署抑制部分行业产能过剩和重复建设的问题，市场对于政策调整的关注会因此由前期的货币政策领域扩展至财政政策领域，在信贷政策紧缩仍将延续的情况下，两者的叠加效应会给市场带来较大冲击。

　　兴业证券认为，9月份行情将走向震荡筑底。短期，对政策的理解依然有很大分歧，基金仓位也依然偏重，恐慌情绪可能还会蔓延，因此，对于趋势投资者而言，最好的策略是就地卧倒、不抵抗不缴枪、扛过非理性恐慌期、等待趋势好转；但是对于价值投资者，兴业证券则认为当前已经是买入的时机。

　　配置方面，兴业证券认为分为几个方向，第一就是“多杀多”超跌的、业绩增长确定的行业，比如保险、银行、煤炭、石化、房地产等。另外就是成长性好的消费类股，如商业、交运设备、食品饮料、医药、信息服务等。特别关注次新股和补跌之后的中小盘股。

　　东莞证券也表示由于9月份行情的演变还存在着较大的不确定性，在仓位控制上仍需保持谨慎，不要过于重仓。从板块的选择上，东莞证券认为9月份可遵循两条主线，即一个是基本面支撑的业绩回暖主线，关注医药、电力、商业、机械、电子、软件、化工、金融等板块；一个是局部性热点主线，关注创投概念、军工、新能源、重组概念、农业等板块。