搜狐财经讯 金融危机时隔一年，政策发挥了多大刺激作用？如何让经济走上稳定增长道路？9月8日，搜狐财经邀请经济学家、学者在09达沃斯夏季论坛前夕，围绕达沃斯主题——“重振增长”展开了探讨。以下是搜狐财经来自现场的报道：

　　燕京华侨大学校长、经济学家华生：

    我们现在的股市文化，恨不得今天买了明天就赚，明天就一个涨停板，一个月能翻一番，这不是财产性收入。

    财产性收入，我们国民经济一年涨的算是快的也就是8—10%，如果是从一个长期的观点两看，证券市场随着经济的发展，股指不断的会创出新高来，从这个角度长期的投资性的把资产组合，相当一部分放在资本市场上，是会给大家提供财产性收入的。

    但是，要发挥资本市场对国民经济的作用，我完全同意刚才小广讲的，就是要让这个市场能够在筹集资金、在资源的配置方面有更大的自由度，更加市场化，我们现在的融资、再融资都是政府配给的，偶尔可能国企还可以开点后门，走直通车，民企显然是不存在的。现在想上市的企业，排在门外面，只有少量企业上市，这种情况，你说这个资本市场要想对国民经济发挥重大的作用，要想升级换代、促进经济增长，包括民营企业能把资本市场作为一个主要的融资渠道，都会受到非常大的限制。

　　这里面确实跟证券市场短期的收益会有一定的矛盾。今年上半年资本市场的利好在上半年大部分已经兑现。什么意思？但是不可能那么天价的高收入。我一直说，全世界只有一个股神，他平均每年的收益也才20万，所以证券市场在短期在国民经济中发挥大的作用，跟他短期当中股指不断的攀新高，这是两个概念。

　　中国的证券市场目前面临着，一个是全流通改革还处在消化期，今年下半年10月份就是一个高峰，明年还在消化期。同时市场化改革，一些重大的任务都刚刚在起步，新股发行定价的市场化刚刚推出来，应该说推出来的风险比很多人预计的要小。下面更需要的是融资，比如刚才小广讲的，对国民经济的作用，核心就是融资和再融资的市场化，只有融资和再融资的市场化，这个资本市场才能真正的发挥对经济，特别是对民营经济的作用。

    现在人民银行体系并不是专门歧视民营企业，因为看你的抵押品和资本金，你规模比较小就贷不了钱，小的国企业不行，资本金靠什么，一个是自己积累，一个是资本市场募集来的资金，资本市场募集来资金在银行贷款就容易得多。所以资本市场是比较大的，但是在市场化方面要迈出比较大的步子。还有股本扩张的市场化，股本扩张也是按照行政指令来，如果允许扩张，不要一个星期可能就有几分钱的股票了。

　　本来资本市场是市场经济的皇冠，应该是最市场化的地方，但是中国因为自己的国情，时间这么短，发展到今天已经很不容易，所以还要循序渐进，但是要看到市场化的方向，特别在今后两年内任务还很重。同时证券市场还面临国际化，我们中央决策建立国际金融中心，国际金融中心的概念就是要让外国企业在这儿上市，如果这个市场上全是中国企业，只能叫中国金融中心，成不了国际金融中心。国际金融中心上市的企业没有一半也有1/3都是外国企业，这样我们还面临着国际化的前景，这些因素都会给短期市场上升的空间形成一定的影响，对这点要有清醒的认识。所以我不太赞成说下面市场还有特别了不得的空间，用各种并不科学的办法去比较，拿老皇历去比较，过去不能说明以后。

　　所以我觉得要看到这个市场，一方面经济在复苏，对这个市场是有支撑作用的。另外一方面看到，随着极度宽松的货币政策的逐步淡出，以及包括我们面临的市场化、国际化和股权分置改革以后消化的因素。市场我个人的观点，会在相当长的一段时期里面还会处在调整的过程当中，这样可能会对证券市场的作用有一个更全面的认识。

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