【五粮液违规 五粮液被查】五粮液涉嫌违反证券法规 遭证监会立案调查  
                               五粮液被查：是否源于那一次蹊跷的盘中停牌 
　　【五粮液价格 五粮液股票】股民质疑为何不停牌 机构急逃创11年天量
                              证监会调查引发五粮液暴跌 相关各方均未回应
　　编者按：五粮液9日中午发布公告称，因涉嫌违反证券交易法规，被证监会立案调查。这一消息立即在市场中炸开了锅。下午开盘后，五粮液的抛盘异常汹涌，股价展开断崖式跳水，并在13：21被打至跌停板;此后股价出现大幅震荡，至收盘时仍跌6.22%，全日成交高达22659.68万股，创历史天量。

　　原因：五粮液被查的三种猜测

　　五粮液方面目前仍未对接受调查原因给出说法。但市场上已流传着其涉嫌违规的多个版本。

　　版本一：涉嫌巨资炒股深陷亚洲证券

　　最大的焦点集中于五粮液多年前巨资炒股深陷亚洲证券。原五粮液投资公司(五粮液子公司)董事长冯光兴曾在庭上证实，从2002年起，五粮液投资公司就与成都智溢共同出资用于炒股，并且使用成都智溢名义开户，存入亚洲证券的7500万资金中，5500万被转做委托理财资金。而智溢公司委托操盘的尹启胜，正是五粮液投资公司总经理。

　　“这部分资金被委托在亚洲证券营业部购买五粮液股票。”一机构人士透露。2005年4月亚洲证券破产后，这笔巨资至今没有追回。

　　版本二：涉嫌少交19亿消费税

　　五粮液涉嫌少缴巨额消费税、虚增利润，也被猜测是其被调查的可能原因。

　　今年4月，4位股民委托上海市李国机律师事务所周爱文律师向成都市中级人民法院提起诉讼，要求五粮液及为其年报出具审计意见的会计师事务所赔偿损失。通过对2006年至2008年年报的分析，周爱文律师发现五粮液近3年来少缴高达19.51亿元的消费税。

　　据周律师表示，由于消费税只在生产环节征收，五粮液合并报表披露的消费税应为生产环节五粮液酒厂缴纳的消费税。通过年报披露的消费税信息，计算出五粮液酒厂的实际计税收入与五粮液酒厂的实际销售收入的差额，按20%的税率比例就计算出其少缴消费税额。

　　版本三：涉嫌关联交易转移利润

　　此外，另一个广为市场猜测的原因是，五粮液通过与集团及其下属子公司之间的关联交易转移利润。这种关联交易至少表现在三个方面：一是对五粮液集团进出口有限公司的利润流出;二是对普什集团有限公司的利润流出，普什集团为股份公司提供包装和商标防伪产品;三是对五粮液集团有限公司的利润流出。进出口公司和普什集团都属于五粮液集团。

　　2007年和2008年，仅进出口公司与上市公司的关联交易额就分别达到了41.28亿元和41.33亿元。不过，国海证券研究员刘金沪认为，五粮液此次被调查应该与关联交易无关，因公司目前正在解决关联交易问题，已完成了约80%。

　　机构：巨额资金大逃亡

　　对这只重仓股，机构投资者由于无法明确其为何涉嫌违法，于是干脆选择退出观望。昨日全天，五粮液的成交金额高达50.9517亿元，超过前几个交易日总量，表明巨额资金仓惶出逃。深交所最新公告显示，机构在昨日大量甩卖五粮液。其中，卖出前5家席位均是机构专用席位，净卖出量均在亿元以上。

　　一位基金经理就明言，五粮液的公司治理，相比泸州老窖和贵州茅台还是要差些，持有后两者的风险更小。但也有基金认为，证监会的立案调查对上市公司业绩不会产生太大影响，只能算短期利空，而公司今年的资产整合已明显让大家看到了公司治理改善的好趋势。“最多就一个跌停板，就像当年茅台总经理乔洪出事一样，后来茅台股价不还是创新高了吗?”

　　质疑：为何不停牌?

　　尽管有分歧，但机构在一个问题上的看法却很一致：五粮液应该在发布公告的同时向交易所申请停牌。

　　昨日下午，随着五粮液跳水，沪深两市也双双大跌，直到13：30过后才企稳。期间，食品饮料板块全线受挫，贵州茅台和泸州老窖股价大幅回落，不过，收盘时两只股票还是大幅收复了失地，分别下跌1.27%和0.32%。

　　业内人士表示，在证监会未公布调查五粮液的原因前，五粮液完全可向深交所申请临时停牌，便可避免股价大幅波动。

　　延伸：106家基金持有五粮液的股份

　　截至今年6月30日,共有106家基金持有五粮液的股份。重仓五粮液的基金有上投摩根旗下的成长先锋基金、内需动力基金,合计持有3751万股。此外持有1000万股以上的基金有融通深证100基金、诺安股票基金、光大保德信量化核心(360001)基金、嘉实沪深300(160706)基金、景顺长城精选蓝筹(260110)基金,以及华宝兴业行业精选(240010)基金。