每经实习记者 郎振 发自北京

　　国庆节前的最后一个交易日，国投电力（600886，SH）发布公告称，在重大资产重组被否之后，公司董事会决定根据证监会并购重组委的意见，对交易标的划拨土地按相关要求进行完善，对标的资产未来盈利能力及前景进行补充分析和说明。公司将对此次重大资产重组事项的申请材料进行补充及完善，并尽快重新提交中国证监会审核。

　　一位该企业内部人士对《每日经济新闻》表示，从目前得到的信息来看，国投电力资产注入被否的原因是证监会并购重组委某独立委员质疑二滩水电站附近一块属于公司控股股东的国家划拨地以无偿划转的形式注入上市公司，而不是以出让方式转让产权。

　　另据国投电力高层透露，未来还会继续向证监会提交重组方案，在以前的方案中“煤电是放在一起考虑的”，在新的方案中“煤炭和电力会分业经营，这样的好处是一方面在经营监管上会更加清晰，同时在证监会的审批过程中也会更加顺利一些。”

　　或剔除不合格项目

　　因为一块土地的产权问题而使重组方案告吹，显然不是国投电力想要的结果。

　　在接到证监会否决的批文之后，国投电力次日即发布公告，公司董事会决定：根据并购重组委的意见，对本次交易标的划拨土地按相关要求进行完善，对标的资产未来盈利能力及前景进行补充分析和说明，并尽快重新提交中国证监会审核。

　　国投电力一位高管对《每日经济新闻》表示，再次上报证监会的时间暂时还不确定，但是业务部门已经开始着手进行新一轮的准备工作，“这件事应该不会再开会讨论了，已经敲定了，只要相关工作妥善之后，会立即再次上报证监会核准”。

　　当记者问及再次进行资产注入的决心时，上述高管对记者表示，“退一万步讲，如果上报证监会重组并购委的资产注入方案再遭否决，那么公司会进行相应的调整，最后的底线是把不合格的项目先剔除掉，等到条件成熟以后再进行注入。”

　　重组新变化

　　据国投电力此前的资产重组方案显示，在此次重大重组完成以后，公司将获得雅砻江流域水能资源全流域开发、天津北疆发电厂循环经济项目等多个具有长期发展潜力的优质项目。

　　但是，国投电力未来新的重组方案还会有新的变化。

　　据知情人士透露，“现在国投电力在广西和云南的效益不理想，南方的水电比较多，广西甚至还有一些过剩的趋势”，重大重组中的标的资产，“是国投公司目前最优质的电力资产，比国投电力现有的存量资产要好很多”。

　　另外，三月份的重组方案是把煤炭和电力统筹在一起考虑的，但是煤电混业经营容易产生利润交叉，不易明晰公司的实际经营利润。因此在重新制订方案的时候，管理层做了一些考虑，要把煤炭和电力进行分业经营。

　　前述国投电力高管向记者表示，“这样做的好处是一方面在经营监管上会更加清晰，同时在证监会的审批过程中也会更加顺利一些。”

　　“同时这也可以避免同业竞争的出现，新方案主要集中在电力方面，国家投资公司在煤炭方面已经有国投新集这个上市公司了。”该高管对记者补充道。

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