境外创业板良莠不齐 美韩最成功

　　记者了解到的数据显示，自1962年以来，共有39个国家和地区先后设立了75家创业板市场。截至2007年末，全球创业板市场共有41家，近一半被关闭。

　　其中，欧洲的奥地利、塞浦路斯、法国、德国、希腊、冰岛、爱尔兰、意大利、瑞典、波兰、西班牙、土耳其、英国等13个国家设有19个创业板市场，亚太地区的印度、日本、韩国、中国香港、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国等8个国家和地区设有11个创业板市场，巴西、加拿大、美国、南非设有7个创业板市场。这些创业板市场覆盖了全球主要经济体和产业集中地区。

　　在这些创业板市场当中，成功的不多，对中国内地最具有借鉴意义的，要数美国的纳斯达克、韩国的科斯达克和中国香港地区的创业板市场。

　　美国纳斯达克是业内公认的全球最成功的创业板市场。1971年，在美国科技迅速发展的背景下，美国纳斯达克市场成立，当时其被称为“全美证券交易商协会自动报价系统”，随着20世纪80年代后一批高科技公司如微软、英特尔的上市及极速成长，纳斯达克市场风生水起。

　　纳斯达克市场分为“纳斯达克全球精选市场”“纳斯达克全球市场”以及“纳斯达克资本市场”三个板块，针对这三个板块共列出了九个上市标准，其中“纳斯达克全球精选市场”的上市标准为全球最高。

　　纳斯达克历来是中国企业海外上市的最重要平台之一，自1999年第一家中国公司“侨兴环球”赴美国纳斯达克上市以来，中国公司纳斯达克的数量已经达到116家，其中来自中国大陆有97家。

　　据统计，今年以来共有22家中国公司在纳斯达克上市，位居美国所有交易所的第一位，其中最近的是在10月16日上市的中国房产信息集团。

　　韩国科斯达克市场已成为当今世界上发展最迅速、最有活力的创业板市场。韩国注重保持其自身的市场特有性质，主张为赢得投资者的信赖不断提高市场的透明度。

　　以2008年末为基准，在全球新兴市场中，科斯达克换手率和成交额排名第2位、总市值和上市企业家数排名第4位。不仅如此，与1996年设立之初相比，科斯达克总市值增长10倍、成交额增长1000倍。

　　韩国交易所内主板和创业板实行完全独立的市场管理方式，两个市场的市场业务规则、上市规则、信息披露规则等相关规定是完全独立的。在科斯达克，对某一家企业实施退市时，不仅考虑形式条件，而且还考虑企业的实质性条件，进而实施实质审查。

　　中国香港地区创业板推出适逢2001年科网股泡沫爆破，估值相对较高的创业板指数暴跌，严重打击了投资者的信心，再加上本身缺少优质的上市资源，中国香港地区创业板自推出后一蹶不振，至今距离高峰期下跌90%，今年仅有4间公司挂牌，而未来面对深交所创业板的争夺，前途未卜。