流动性逐步向股市倾斜 四大主线布局冲关行情

　　我们认为，全球投资品市场迭创新高造好A股外围环境，而国内经济强劲增长态势及人民币升值预期，令A股具备中期走强的内在动力。流动性风险偏好有可能由楼市转向股市，将改变指数上升斜率，推动A股出现超预期表现。

　　股市持续反映升值预期

　　经济复苏初期，出口成为各国振兴经济的重要途径，而汇率对一国出口竞争力影响非常显著。9月份美国出口环比增长2.9%，为连续第五个月出口出现增长，其中美元贬值功不可没。自今年3月以来，美元累计贬值近20%，极大地提升了美国产品的竞争力。

　　金融危机以来，人民币汇率变为实质盯住美元的政策，人民币名义有效汇率经历先升后跌过程，今年2月份至最高点之后开始持续下跌，至10月份贬值幅度达9.17%。尽管美元指数距今年3月份的高点已下跌16.67%，但美国政府似乎仍无意让美元走强。16日美联储主席伯南克表示，美国经济复苏并不会像此前预期的那样强劲，高失业率以及银行信贷紧缩状况是摆在经济复苏之路上的两大障碍，美联储有可能在更长一段时间维持基准利率非常低的水平。受此消息刺激，当日美元指数再创年内新低。

　　当然，人民币汇率可能并不会完全跟随美元贬值的步伐而变化。诚然，当前国内出口状况并不乐观，10月份数据显示，出口降幅虽然收窄，但仍维持两位数跌幅，另外，对国际热钱涌入的忧虑也令政府对人民币升值持谨慎态度。在全球一体化的今天，各国之间经济利益纷争非但没有减弱，反而更加激烈，金融危机之后，国与国之间经济再平衡，贸易再均衡问题更显突出。站在本国立场，目前并不希望人民币升值，但从全球经济角度来看，人民币升值却是大概率事件，只是时间问题，而股市反映的正是这种升值预期。 (来源：新华网综合)