中策资本运作大戏一波三折

　　见习记者 徐 欢

　　本报讯 近日，香港中策集团联合私人资本博智金融组成的博智南山控股击败台湾中信金等竞争对手，成功入主台湾南山人寿。之后，又以迅雷不及掩耳之势与中信金化敌为友，不但转让30％南山人寿股份给中信金，同时还购入中信金9.95%的股份。中策出乎意料的资本运作引起了外界的种种质疑。

　　政策审核阻力加大

　　中策收购南山人寿可以说是资本运作的“神来之笔”。

　　根据中策公告，中策集团与博智金融共同斥资21.5亿美元从AIG收购了台湾南山人寿97.57％股权后，中策以6.6亿美元的作价转售30％南山人寿股份给中信金。而中信金通过配售形式，以每股17.74新台币向中策发行11.7亿股股份，涉及金额208亿新台币（约6.46亿美元）。

　　中策集团未经投审会核可，并在收购南山人寿7周后火速宣布转售30%南山人寿股权给中信金，引发外界对其违反长期经营承诺的质疑。

　　台湾地区行政院金融监督管理委员会主委陈冲对此表示不悦。陈冲表示，中信金加入后，增加了审查的复杂性，从原来的一局审变成三局审，对此，中策集团副主席兼行政总裁柯清辉在记者会上对媒体表示，此次收购没有任何陆资背景。同时，台湾地区有评论家表示，中策引入台湾中信金收购南山人寿旨在舒缓交易阻力，通过稀释股权淡化其中资背景，从而更容易得到台湾地区相关部门的核准。

　　柯清辉则在记者会上表示，在主管机关核准前就找策略伙伴正是为了宣示其引进当地企业伙伴以长期经营的决心。他说，出售南山人寿30%股权以及收购中信金股份主要有两个原因，一是利用南山人寿以及中信金的优势互补有效整合资源；二是看中了中信金作为台湾地区顶级金融机构的强大实力。

　　或有炒作股价之嫌

　　中信金总经理吴一揆曾表示，中信金计划三年内通过现金购买、换股或其他方式增持南山人寿股份，将其在南山人寿的持股比例提高至50%以上。这引发了外界对未来中策是否将会全盘出售南山人寿的疑虑。

　　柯清辉表示：“未来将会以直接或间接的方式控股南山人寿。”有关市场人士认为，中策的意图十分明显，最终是希望达到通过直接持有中信金的股份，将中策这只“壳股”打造成一个金融控股公司。

　　受收购南山人寿以及入股中信金的消息刺激，中策昨日收盘价为0.59港币，比复牌前的0.37港币足足上涨了59.46%，，期间还曾经冲上了1元的高位。中策股价的剧烈波动为其引来大量的关于炒作股价的质疑。

　　对此，柯清辉在记者会上做出澄清：“目前出资支持收购南山人寿的可换股票据的持有人并没有实质性地拥有股票，炒作无从谈起，而公司高层的认股权需要分几年行使，因此目前也没有途径去通过炒高股票来牟利。”中策集团主席马时亨更对媒体笑称：“我们以成本价出售南山人寿30%的股权就已经说明我们并不是炒作。”

　　而外界还质疑中信金在中策收购南山尚未获批的情况下急于进入，有人为抬高股价之嫌。对此，中信金内部主管指出，中信金对南山人寿竞标以来一直势在必得，因为只有并购寿险公司，才能帮助中信金在当地市场快速成长。