光大证券“集结号” 券商小集合交锋基金一对多

　　光大证券吹响“集结号” 券商小集合交锋基金一对多

　　业内人士表示，由于证监会简化审批程序，短期内“小集合”产品或会加快推出

　　□ 本报记者 于德良

　　备受券商期待的“小集合”理财产品日前获得证监会的审批通过，光大证券摘得首单。19日光大证券发布公告，其设计申报的“光大阳光集结号混合型一期集合资产管理计划”日前成功获得中国证监会批复。

　　光大证券一位高管对记者表示，该“集结号”产品何时推出正在研究之中，至于是在元旦还是春节，推出的时间窗口并不是我们看重的。我们将依托光大证券在资产管理上的优势与特色，给客户带来满意的回报。

　　业内人士认为，随着券商“小集合”产品的陆续推出，券商“小集合”与基金“一对多”将展开正式交锋。券商与基金各有优势，这块市场可拓展的空间很大，将会形成双赢的格局。

　　“小集合”或会加快推出

　　对于券商首单“小集合”产品的获批，业内人士表示，这表明了监管层对券商资产管理业务的大力扶持。对于“小集合”产品，监管层采用简化审批程序，产品批文将不再是稀缺资源，短期内小集合产品推出或将越来越多。

　　此次光大证券推出的“光大阳光集结号混合型一期集合资产管理计划”，为非限定性集合资产管理计划，存续期为10年。计划推广期间规模上限为10亿份，此规模上限均含公司自有资金投入的份额。

　　所谓“小集合”，是相对传统的集合理财产品而言，前者募集金额规模更小，且参与人数也相应减少。

　　早在今年9月初，证监会将一份内部文件下发至各家证券公司，在这份内部文件中，证监会对券商“小集合”理财产品给予正式定义：“限额特定理财产品，指的是产品规模在10亿元以下，客户数量200人以内，单个客户参与金额不低于100万元的理财产品，也叫小集合。”并且，证券公司申请设定此类产品按照简易审核程序办理，在10个工作日内审结。而此前券商集合理财产品的审批时间多在3个月至半年不等。

　　在基金、银行和私募等的夹击下，特别是基金“一对多”开闸后，面对基金的咄咄逼人之势，券商加快了推进“小集合”产品的脚步，纷纷上报“小集合”产品，拼抢资金在100万元至1000万元之间的中高端客户。据悉，包括国泰君安、光大证券、华泰证券、招商证券等大型券商均已上报了“小集合”产品方案。

　　而在这么短的时间内首家“小集合”获批，确实出乎一些人的意外。昨日记者采访了海通证券、国信证券等几家大中型券商资产管理部的相关人士，他们均表示看好“小集合”的发展前景，正在积极准备申报设计各类型的产品。

　　同台较量刚刚开始

　　今年9月1日基金专户“一对多”第一批名单出炉，9月4日第二批“一对多”产品出炉，同时第一只产品募集完毕，其发行的火爆恐怕连基金也颇感意外。截至目前，已有35家基金推出了共100多只产品。

　　理财产品市场存在一个购买金额的金字塔：最底端是一般的基金产品，购买金额1000元起；向上为券商集合理财产品，起步5万和10万元；100万元以上归私募产品所有；1000万以上的多为券商定向理财计划；顶端的便是基金专户理财，门槛多高达5000万元。显然，凭借100万元的起步价，基金“一对多”产品一举杀入券商和私募的势力范围。

　　实际上，券商的集合理财业务以及相关产品已经存在，例如光大证券2005年推出的“阳光一号”就是类似于“小集合”理财产品。该产品经过4年的洗礼后已经获得了4倍的收益。

　　正在准备申报“小集合”产品的一家券商资产管理部人士表示，我们内部设立了定向部，专门匹配小集合的投资与研究。相比基金，券商的优势是比较善于创新，创造绝对收益。

　　一家大型券商投资经理认为，由于资金门槛提高，而人数减少，投资者将拥有更大的发言权。和这类客户的沟通会更多，更能了解到他们的特殊需求。和基金相比，我们与客户的贴近度更高，市场反应程度也较为灵敏。

　　平安证券总经理龚寒汀在接受记者采访时说，“与基金相比，券商的营销渠道要占优势，券商靠的是营业部加银行的营销模式。特别是对经纪业务做的比较好的大券商来讲，其客户资源丰富、存量客户多。很多客户都是通过网点渠道介绍过来的，比如先买了集合理财产品觉得不错，进而发展为专户理财的客户。”

　　银率网分析师认为，基金一对多理财业务的优势来自于基金公司专业化的资产管理、丰富的投资管理经验和人才积累，在投研能力、风险控制、产品创新、投资运作的专业性及规范性等方面具有优势。

　　然而，真正的优势要靠业绩来证明。券商与基金到底谁会在这场较量中占上风，还需要时间和业绩来验证。