保持货币政策连续稳定是经济发展所需

　　近日，国内各界的目光纷纷聚焦到刚刚召开的中共中央政治局会议上，会议关于“保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性”的表述，再次引发了人们对货币政策的关注。

　　采访中，中国银行全球金融市场部高级分析师方明博士对本报记者说：“保持货币政策的连续性和稳定性，增强货币政策的前瞻性和灵活性，是当前经济形势发展的客观需要。”他进一步表示，当前我国经济正处在企稳回升的关键时期，三季度国内生产总值从一季度的6.1%上升至8.9%，工业生产增长也从年初的3.8%回升到9月接近14%的水平，经济企稳初见成效，但目前我国经济回升的基础还不稳固，未来经济运行中不确定因素还很多，这就需要继续坚持宏观政策的基调和取向，保持适度宽松的货币政策无疑是题中应有之义。

　　国务院总理温家宝近日也表示，我国将继续坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在日前会见欧元集团“三驾马车”领导人时，温家宝说，当前各国宏观经济政策的重点仍然应该是应对危机、刺激经济增长，过早“退出”会使成果得而复失。

　　自去年11月我国首次提出“适度宽松的货币政策”至今，货币政策走向一直备受各方瞩目。历史上看，货币政策的演变一直与国内经济形势变化息息相关。在经历了1993年至1996年的通货膨胀、1997年至1998年的亚洲金融危机、1999年至2002年的通货紧缩、2003年至2004年的局部过热以及2005年以来的结构性通货膨胀、经济运行偏热以来，国家相继采取了1993年至1997年的紧缩和适度从紧的财政货币政策，1998年至2007年的稳健货币政策，直到2007年12月为防止经济增长由偏快转为过热、防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，中央经济工作会议提出了稳健的财政政策和从紧的货币政策，结束了持续多年的稳健的货币政策。去年，为了应对国际金融危机的冲击，促进国内经济平稳增长，货币政策再度适时调整，“适度宽松”货币政策随即走进人们视野。今年8月，在“动态微调”思路下，货币政策灵活性得到了进一步体现。

　　对此，方明表示：“货币政策多年来的相机而动，都是针对经济形势的发展变化而产生的。当前，基于国际和国内经济走势的大背景而继续保持货币政策不变，这也是为了保持经济增长，维护难得的发展现状。但需要指出的是，保持货币政策的连续性和稳定性，并不意味着货币政策的‘一成不变’；相反，针对未来可能发生的新情况作出相应调整，是适度宽松货币政策的应有之义。”

　　接受采访的中国银行研究员王元龙也对本报记者表示，适度宽松的货币政策本身就蕴涵“相机而动”的深意：宽松，旨在通过放松银根、增加投资、拉动消费来保证经济发展；而适度，则是根据当前形势做出的选择。“适度宽松”是指在扩张的主基调下根据实际情况采取灵活的调控政策，“适度”表明货币政策不是“完全放松”，而是“有度可量”、“有松有紧”，是在一定程度上的放松。

　　事实上，货币政策稳健中彰显灵活的思路一直贯彻始终。今年前10个月，在适度宽松货币政策推动下，全国银行新增贷款接近9万亿元，同比增长超过5万亿元，较为充裕的资金环境为经济的企稳回升创造了良好条件。在公开市场操作方面，从今年5月到9月，央行公开市场操作均以净投放为主；近期以来，随着经济形势的变化，自10月份央行在公开市场连续净回笼，仅10月份资金净回笼量就达到3660亿元，11月份净回笼态势还在延续，数据显示近两个月来回收流动性共计6000多亿元。“根据经济运行的实际情况有收有放、进行资金管理，这体现出央行灵活运用货币政策工具进行宏观调控的思路。”信达证券首席策略分析师黄祥斌分析表示：“预计未来货币政策在坚持宽松的基调下，还将继续在‘适度’二字上下工夫，政策的灵活性将进一步得到体现。”

　　“今后货币政策不仅要发挥好其熨平经济波动作用，继续保持自身的连续性和稳定性，还应具备更全面、更长远的视野，增强前瞻性。”方明表示，具体来说，在实施适度宽松的货币政策中，应着力货币信贷的总量调控和政策引导，保持货币信贷合理平稳增长；要注重加强财政政策与货币政策的有效协调，提高政策合力；进一步加强货币政策与财政、产业、贸易、金融监管等政策的协调配合，提高政策的前瞻性，保持经济平稳较快发展。

　　此外，有业内人士认为，尽管目前国内通胀压力还不明显，但是随着固定资产投资的继续较快增长，消费支出的不断提升以及输入性通胀压力的加大，货币政策在保持连续性和稳定性的总体基调基础上，还应注意管理好通胀预期，防患于未然，着力提高金融可持续支持经济发展的能力，妥善处理支持经济平稳较快发展与防范化解金融风险的关系。