机构晨报:市场进入区间盘整状态 短期仍震荡

　　编者按：昨日沪深股市全天缩量振荡。权重股进行休整。地产股受政策面压力较重，明显拖累指数。上证综指报3274.46点，下跌0.86%，沪市成交1289亿元；深圳成指报13825.84点，下跌0.82%，深市成交842.8亿元。从技术层面来看，沪指受制前期高点；市场连续缩量回调后在金融 等权重板块带领下放量走强，短线沪指将挑战3300点上方压力区。

　　华融证券：国内市场进入区间盘整状态

　　整体来看，中央经济工作会议定调，积极的财政政策和适度宽松的货币政策仍将持续，以巩固经济复苏成果,CPI指数由负转正，市场通胀预期进一步增强。国际市场受避险资金推动，美元出现走强迹象，大宗商品价格回落，对国内市场产生深刻影响。虽然市场资金面较为宽裕，但是一方面近期市场扩容力度较大，另一方面，市场对于政策收紧仍有预期，国内市场进入区间盘整状态。从技术层面来看，沪指受制前期高点；市场连续缩量回调后在金融等权重板块带领下放量走强，短线沪指将挑战3300点上方压力区。操作策略上，投资者可继续把握主题投资机会，注意板块轮动风险。关注节能减排、拉动内需、结构调整等政策题材板块，如金融、环保板块；以及钢铁、券商、煤炭等行业整合题材丰富的板块。

　　东海证券：股指震荡调整 建议逢高减仓

　　昨日市场呈现出缩量回调的走势。国务院要求遏制部分城市房价过快上涨；国家发改委价格司司长曹长庆表示，粮食市场供应是完全有保障的，国内粮食价格不会持续大幅度上涨。昨日早间沪深股指双双大幅低开，地产股受消息面利空打压出现集体下挫，而上一交易日表现强劲的石化双雄和银行股也出现回落，带动指数展开调整，但中小盘个股回暖。最终沪深股指双双收出带长上影线的小阴线，成交量同比萎缩超过一成，单个交易日的脉冲行情基本宣告结束，市场重新回到震荡盘跌的节奏之中。

　　今日早间消息面上，隔夜欧美股市下挫，油价回升；国内方面，中国重工今日上市；创业板8只新股今日集中申购。国家发展和改革委员会在15日公布的一份文件中提出，我国将推进煤电价格形成机制改革，理顺煤电价格关系。当前，要保持煤炭、电力价格基本稳定。政府不再集中安排煤炭供需双方“集中衔接”。

　　操作策略上，股指震荡调整，建议逢高减仓，关注汽车、家电、医药等行业。

　　国金证券：流动性压力使市场短期仍有震荡可能

　　政策动向看，国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，全面启动城市和国有工矿棚户区改造工作。

　　后市研判看，流动性压力使市场短期仍有震荡可能，但中期趋势仍然向好。目前，A股市场还存在较佳的低吸优质股的契机，投资者可适当布局跨年度行情。

　　建议仓位(%)：50%资金操作中线品种；50%资金观望。

　　华泰证券：趋势性上涨时间窗口或在明年1、2月

　　大家都在等待跨年度行情的到来，但是在利好数据背景下的市场却持续缩量震荡。我们认为，虽然周一大盘在石化等权重股带领下有所走强，但短期仍难以向上突破。我们对于市场的整体判断是注意短期风险，趋势性上涨时间窗口或在明年1、2月。

　　招商证券：市场维持慢牛特征

　　当前经济扩张迹象初步显现，市场维持慢牛特征。由于PPI进一步向CPI靠拢，建议配置上要逐步将下游消费品转变为中、上游投资品。

　　大同证券：整理态势恐将继续延续

　　技术走势来看，沪指继续围绕重要阻力线120周线展开震荡。399230(综企指数)连续5日下跌显示目前操作环境一般。短期制约大盘上涨的主要有两大因素，一是扩容节奏不见放缓，新股发行还在加速；二是年关已近，资金面偏紧，缺量难起行情。由此推断，整理态势恐将继续延续，但中期向好的趋势不会轻易改变。

　　近期投资者比较关心的一个问题是“市场风格转换的形式和时间”，而这也直接决定了今后的投资主线以及后期股指的高度。目前小盘股比大盘股的溢价达到历史最高水平，市场的结构性不平衡达到了一个历史高位，未来市场行情的演绎可能更多地依靠权重蓝筹的表演。在目前蓝筹股存在相对估值优势的市场背景下，市场流动性成为短期制约行情发展的重要因素。投资建议上，我们建议投资者密切关注蓝筹行情领头羊中石化、中信银行的动向，它们后期的走势将很大程度上决定市场风格转换的成功与否。

　　操作建议上，保持目前仓位多看少动，密切关注蓝筹股动向。另外创业板今日再次开闸，鉴于头批28家创业板的赚钱效应，建议积极申购。