A股IPO频率逼近2007年 融资额仅为其42%

　　核心提示：Wind的统计数据显示，2009年6月到12月，IPO数量共计111家，高于2008年IPO总数78家，略低于2007年IPO总数121家。推及全年，2009年的新股首发家数与2007年接近，但2007年的募集资金则比今年多出1.37倍。

　　尽管“赶了晚集”，但2009年中国企业IPO总数居高

相关公司股票走势

• 建设银行
• 中国神华
• 中国石油
• 大禹节水
• 宝德股份

　　Wind的统计数据显示，2009年6月到12月，IPO数量共计111家，高于2008年IPO总数78家，略低于2007年IPO总数121家，而2001-2006年期间，IPO数量均为100家以下。

　　国内多家券商投行人士认为,IPO数量的回升,得益于去年底以来中国股市的持续反弹，但进入下半年尤其是年底，在不断加速的IPO活动影响下，市场情绪及交投已经受到了极大压抑，目前仍未看到IPO审批放缓迹象，长此以往，二级市场行情堪忧。

　　另一方面,2009年企业IPO申请的过会率有明显提升,截至12月22日，2009年监管机构共审核公司179家，通过152家，占比84.92%,分别高于2008年过会率82.76%, 2007过会率70.48%。

　　“今年审的项目大多数是去年初上报的，有许多企业捱不过金融危机都被迫撤材料了，能上会的都是经过实践检验的好企业，其二是发审委的审核理念的确发生了一些变化，尤其对于历史问题有所放松。”深圳某券商投行部门负责人认为，新股的高频发行会维持下去, 毕竟中小板和创业板已形成了事实上的竞争关系。

　　12月发行创新高

　　为赶年底融资末班车，新股发行开始大踏步前进。本周共有11只新股密集发行,其中主板2只、中小板3只、创业板6只。

　　WIND统计数据显示，12月的新股发行数量达35家，从历史上来看，单月发行家数创下了自1999年IPO开始实行对一般投资者上网发行和对法人配售相结合、询价机制开始实施、新股发行体制从行政主导向市场化方向逐步演进后的新高。

　　虽然12月份的新股发行数量非常多，不过由于大盘蓝筹股并不多，所以募集资金的规模仍低于2007年的水平。统计显示，2009年12月新股首发股份合计68.13亿股，募集资金合计445.74亿元。

　　推及全年，2009年的新股首发家数与2007年接近，但2007年的募集资金则比今年多出1.37倍。

　　2007年，大盘股建设银行、中国神华和中国石油相继发行，令2007年首发募集资金总额成为1999年至今的历史高点，募集资金总计4469.97亿元。而2009年首发募集的资金总额为1896.49亿元，仅为2007年的42%。

　　2009年7月新股融资金额达546.61亿元，仅次于2007年的9月和10月。此外，2009年9月新股融资318.01亿元，10月、11月新股融资分别为158.92亿元、217.84亿元。今年下半年的平均月度新股融资额达到了311.65亿元。

　　“目前的新股发行速度还不够快。”西部证券投行创新业务部总经理程晓明判断，证券市场还需要大幅度扩容。

　　事实上，至今年6月IPO重启以来，发行市盈率水平也被不断抬高。2009年12月，35只新股的发行市盈率平均达到了64.70倍。此前2009年10月伴随着创业板新股的发行，当月新股发行市盈率平均为53.07倍。

　　程晓明认为，加速扩容增加市场的供给，有利于新股发行机制的市场化，也会在一定程度影响发行市盈率。

　　历史问题放松

　　12月25日，8家公司IPO申请将会集中上会，其中包括4家拟上创业板公司。

　　截至12月22日，监管机构今年共审核IPO申请公司179家，通过152家，占比84.92%，数据显示，2009年审核公司数量高于2007、2008年，而且过会率也明显提高。“主要是企业质量有所提高。” 程晓明表示。

　　在IPO审核暂停的10月份，根据前期发审部门与在审公司会计师沟通的情况显示，共有26家在审企业撤销发行申请，其中14家因业绩下滑撤销申请。

　　深圳某券商投行部门负责人认为，过会率的提高还缘自目前的发审委的审核理念的确发生了一些变化，尤其是对于历史问题有所放松。

　　记者也了解到，新近上市的西安宝德与大禹节水发展过程中都存在一些瑕疵。

　　宝德股份前身为西安宝德自动化技术有限公司，成立于2001年4月12日。在无形资产出资方面，公司也不符合当时法律的规定。原《公司法》规定“以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的百分之二十”。

　　2004年6月10日，总经理赵敏以其自身拥有的专有技术和专利技术作为出资转入宝德有限，无形资产评估值941.7万，占注册资本62.78%。严重超过当时《公司法》规定的20%的上限。

　　而大禹节水2003年改制时土地使用权存在低估嫌疑。

　　大禹节水材料厂以2002年5月31日为评估基准日，评估的全部净资产值为-21.01万元。其中，资产账面值总计为323.04万元，调整后净值435.48万元，评估价值降为279.47万元；流动负债账面值16.04万元，评估价值128.48万元；长期负债账面值为零，评估价值172万元，负债评估价值总计300.48万元。

　　2003年，大禹节水现负责人只花了100万元就接手了注册资本上千万的公司，不过，一年之后通过新设公司和多次的资产评估，将净资产提升到2000多万元。

　　西安宝德保荐人认为，虽然曾存在无形资产出资金额占比超过规定比例上限的法律瑕疵，但是随着法律环境的变化，该法律瑕疵已自行消除。因而，尽管上述两家公司存在比较明显的历史违规，但是依旧能够过会发行。

　　“与过去的问题相比，企业的持续盈利能力更受审核部门关注。”多位投行人士表示。