中金公司：钢铁行业 股价调整带来介入机会

　　中金公司今日发布钢铁行业动态报告，表示近期钢材现货、期货价格稳步上升,产量及库存略有增加。报告认为行业基本面依然向好,近期市场可能过度悲观,钢铁股伴随大盘调整带来介入机会。中金公司维持年度策略中的投资建议“在震荡中增持,期待明年上半年进入主升浪”。

　　 报告称，钢产量和库存略有增加。11　月较多钢厂安排检修,上旬、中旬产量有所下降。进入12　月产量开始回升,上旬重点钢铁企业日均产量128　万吨,达年内高位。由于钢材品种价格联动性较强,做多现货钢材的品种并不限于螺纹钢,热轧板因流通性强、易储存也成为很好的投资标的。仓单质押是指经销商以钢材作为抵押物向银行贷款,从而盘活资金,这也锁定了一部分库存,同时增强了流动性。报告认为近期库存仍将维持高位,直至明年进入旺季库存才会大幅下降。

　　同时，房地产政策重心在于增加供给,有利于房地产用钢需求。房地产调控政策的重心在增加供给而非抑制需求。由于房地产供给的释放需要时间,短期内政府为了抑制房价非理性上涨收紧信贷抑制投资需求。但长期来看,在经济高增长背景下需求不会走弱,政策上也会大力刺激供给的增加,同时加快保障性住房的建设,这都将带来强劲的建筑用钢需求。

　　中金公司维持之前对钢价的判断:年底之前钢价将震荡上行,明年一季度提前反映预期开始上涨,全年均价上涨12-15%。报告建议:当前　A　股钢铁股2010　年PE14x,近期调整带来介入机会。重点推荐宝钢、鞍钢、凌钢。 (来源：第一财经网)