曹远征：资产泡沫将成2010年经济运行最大威胁

　　CBN记者　李彬　发自北京

　　“明年中国宏观经济运行存在三个危险因素：通货膨胀、资产价格上涨和生产过剩。而资产泡沫则是其中最大的威胁因素”。中银国际首席经济学家曹远征今天在“2010财经大趋势——和讯预测年终论坛”上表示。

　　曹远征指出，最近中国创业板和房地产市场价格的走势是令人担心的，而这实际上就是对资本泡沫的担心。他认为，尽管CPI和PPI在明年不大会有太高的增长，但是资产泡沫还是有威胁的。而明年威胁中国经济的因素按程度来讲，将分别是资产泡沫、生产过剩和通货膨胀。

　　对于目前备受关注的管理通胀预期问题，曹远征认为，因为不知道通货膨胀温和到快速到恶性究竟是什么关系，一旦过了临界点将非常难控制，所以预期控制非常重要。而对于货币政策来说，只有实际利率保持正利率才能控制通货膨胀预期。

　　“如果按照一般推算来说，明年上半年物价上涨速度会比较快，现在一年期存款利率是2.25，物价上涨超过2%以上，如要保证实际利率为正，就要考虑加息，一般应该在二季度考虑加息的安排。”他表示。

　　另外，今年三季度以来，中国外汇储备表现为快速增长。央行公布的数据显示，截至9月末，外汇储备余额达到2.2726万亿美元，同比增长19.26%，9月新增外汇储备更是高达618亿美元，仅次于今年5月的806亿美元和去年4月的745亿美元而排名历史第三。

　　曹远征认为，中国外汇储备的快速增长主要是因为“双顺差”，其中资本顺差的影响效果又要大于贸易顺差。“现在的核心问题就是这个顺差是不是还会继续增长，而这就是我们关注外汇储备会不会继续增长的问题”。

　　他指出，危机年份中国外贸继续保持顺差，原因不是外部需求的减少，而是内部结构原因导致的。因此，顺差是否会减少将主要取决于结构姓因素的调整结果。

　　另外，目前中国资本项目没有完全开放、金融市场不发达，利率水平高于国际利率水平，所以热钱不断涌入。曹远征认为，“名义汇率的提高不如实际汇率的改善。如果价格体现进行某种变动，对出口有一个抑制作用，顺差就会减少”。