如何找高含权股的牛蹄印？

　　昨日拥有高公积金优势的云维股份、亿利能源等反复活跃，在当前人气复苏的背景下，高含权股的投资机会开始显现。如何挖掘其间的投资机会呢？

　　高含权行情出现三大新动向

　　从历史经验来看，一旦股市人气复苏，高含权预期的炒作就会有声有色地展开，甚至可以贯穿上半 年的行情。今年，高含权股的炒作基础似乎更为扎实，主要是基于三点，一是2009年的行情复苏，使得上市公司再融资的信息相对突出，不少上市公司在2009年完成了配股、增发等再融资进程。而再融资过后，上市公司的每股净资产就迅速增厚，比如说云维股份完成再融资后，每股净资产从5．22元迅速飙升至6．77元。类似个股尚有华泰股份、建峰化工等品种，这就为此类个股实施股本扩张提供了扎实基础。

　　二是2009年下半年ＩＰＯ重启以来，Ａ股市场的ＩＰＯ节奏明显提速。而历来新股就是高含权阵营的生力军。今年新股的优势似乎特别突出，主要因为新股发行制度改革后，新股在ＩＰＯ过程中的发行市盈率接近二级市场甚至超越二级市场的平均水平，从而使得新股出现超募资金的现象，这就使得新股的每股净资产迅速高企，基本上都在6元／股以上。而新股的股价较高，也存在着通过高比例分配以降低股价，提升股性的动力，所以今年的新股有望成为高含权的主角。

　　三是经济复苏的前景也可能使得今年的高含权预期出现新的特征。从以往经验来看，上市公司的可持续性增长，往往是上市公司推出高比例送转增股本的推动力。因为只有业绩持续成长，才能跟上股本的扩张步伐，这样不至于出现每股收益被摊薄而股价持续调整的现象，这其实也是贵州茅台、苏宁电器、置信电气等一大批高成长股，往往伴随着多次高分配的原因。因为业绩持续成长跟上股本扩张节奏。而2009年以来，我国经济持续强劲复苏，已有走出全球金融海啸的阴影，有乐观者预测今年我国ＧＤＰ增速有望重回两位数轨道，在此大背景下，上市公司业绩自然会稳步增长，从而为上市公司推出高含权奠定了坚实的基础。而且，甚至会出现中大盘个股也配以高送转的可能性，也就是说，高含权将不再是小市值的专利，这将成为今年高含权股炒作的新特征。

　　三大线索寻找高含权股

　　如何挖掘高含权股呢？投资者可以从四大线索中寻找，一是2008年、2009年再融资且在近两年来尚未高比例转增股本的个股。因为再融资赋予高公积金，且随后的再融资项目达产后使得业绩保持着高速成长的态势，这样就意味着高送转的潜力较为乐观。循此思路，南天信息、辽通化工、亿利能源、云维股份、华泰股份、盘江股份、恒源煤电等品种就是如此。

　　二是新股与次新股。超募现象突出使得新股与次新股的高含权预期愈发强烈，而且以往经验也显示出，只要行情活跃，新增资金就会持续涌入市场，使得新股与次新股的活力更为突出。如果再配以高含权，那么股价表现将相对突出，因此，东方园林、奥飞动漫、禾盛新材、亚太股份、中利科技等品种可积极跟踪。

　　三是价格高企且存在着资金深度介入的品种。在2009年，中兵光电等品种的高含权就是如此，因为价格高企，股性相对呆滞，这对于上市公司日后的再融资不利，所以需要做大股本，降低股价，以激活股性。川大智胜、四创电子、联化科技、海陆重工等品种均如此。