存款准备金率19月后首次上调

　　存款准备金率19月后首次上调

　　据央行网站消息 中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是自2008年6月以来首次上调。同时，为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

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　　上调·原因

　　信贷劲增引央行警觉

　　动杠杆应对通胀预期

　　亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健分析称，今年第1周信贷劲增，引起央行警觉。此次政策调整意在抑制信贷过快增长。

　　此前，央行高层已在多个场合暗示今年将启动准备金率杠杆，以应对通胀预期。

　　为应对国际金融危机，配合适度宽松的货币政策，中国央行自2008年9月25日起连续4次下调人民币存款准备金率，为银行提供更多可贷资金。2009年全年，中国新增信贷资金预计约为10万亿元人民币，同比增长一倍左右。

　　亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健表示，今年中国经济发展的主要目标已经由保增长转向调结构，信贷继续高速增长蕴含的不良资产风险不利于经济的稳定发展。“虽然(央行)强调(适度)宽松的货币政策继续，但同时强调要增强灵活性和针对性，特别是避免季度和月度间(信贷规模)的大幅波动。

　　现在的背景是，新年的第一周，据报道有6000亿(元人民币)的新增信贷，如果不采取措施的话，今年一季度的新增信贷可能比去年还要高，这显然不利于经济平稳增长。因为今年保持平稳较快增长是主线，而不是全力保增长，因为经济增长已经恢复到可持续的水平了。”

　　本组稿件除署名外均据新浪财经、新华网

　　上调·焦点

　　紧缩的明显标志？

　　中银国际首席经济学家曹远征分析称，这是紧缩货币政策的明显标志，对控制信贷投放将有明显作用。

　　尽管“新年第1周新增信贷6000亿元”只是业界推测，但从央行近期动态可以看出政府对此十分警觉。1月7日，央行提高三个月期央票发行利率四个基点，资金回笼的公开市场操作亦一直未有停歇。

　　不过，央行此次上调存款准备金率，时间仍比市场预计到2月份春节后提前了不少。但业界普遍预期是，存款准备金率提上日程，但尚未步入加息轨道，加息仍有待时日。

　　去年末央行行长周小川也公开表示，尽管国际上希望简化货币政策工具，但中国仍很强调存款准备金率的作用，因中国存在外汇占款、对冲、国际收支平衡等问题。

　　今年二季度加息？

　　亚行高级经济学家庄健预测，今年上半年，中国央行还将视信贷增长状况密集使用包括调整存款准备金率，发行央行票据等方式，调节信贷增速，维持平稳投放。对于外界关注的央行是否会在今年二季度加息，庄健认为，这将取决于未来物价水平的变化。“这次准备金率的调整比预期的要早一些，这说明央行对此(信贷高速增速)非常关注，希望采取相应的措施保证全年信贷平稳增长，这是第一个举措，后面还会采取类似措施。但是提高利率一定会等到物价有明显的上涨，例如上涨到4%到5%之后，才可能会采取调息的措施。”

　　影响·银行

　　正常业务无实际影响

　　西南证券银行业分析师付立春向新浪财经表示，受此消息影响，明日银行股或低开，但此调整对银行的正常业务无实质影响。

　　付立春称，港股银行股12日收盘时已经跌得厉害，明天的银行股或低开，走势不会太好。他认为，本次存款准备金率上调只是个开始，年内或还会上调1.5个百分点，而第三季度或有一次27个基点的不对称加息。

　　不过，付立春认为，从实质上讲，此次存款准备金率的上调，对银行的正常业务不会产生影响。

　　他预测，2010全年的信贷将不会超过7.6万亿，将低于市场预期。银行业绩的增长将从规模依赖转向利差依赖。

　　影响·股市

　　银行地产板块或受冲击

　　这次央行上调存款准备金率将影响股市哪些板块？市场分析人士普遍认为银行、地产等板块短期内将受较大冲击。中信金通证券首席分析师钱向劲认为，存款准备金率上调0.5个百分点对资金面的影响不大，不会对银行业造成太大的影响，如果有影响也往往是心理层面的，而实际影响并没有那么大。但从股市上来看，短期将对银行股造成一定的冲击，这主要是因为提升银行存款准备金率会冻结银行一部分资金。

　　银河证券潘玮则认为，央行收紧流动性将利空地产板块。存款准备金率上调是央行开始收紧流动性所发出的一个信号，从短期和中期来看，这项政策的出台会对股市中的地产板块有利空作用。由于最近通胀预期增强，不光是反映在地产一个行业，其他行业都存在一定的通胀问题。记者 李晶

　　影响·房市

　　房价快速上涨将受抑制

　　本报讯（首席记者 柴伟 实习生 蓝山）昨日，中国人民银行宣布提高存款准备金率0.5个百分点至15%。专家认为，此举对楼市最大的影响在于抑制房价快速上涨，并不是打压楼市。

　　“这意味着楼市的贷款审查将会严格。”钢运置业董事长代育松说，在1月份的首周，新增贷款6000亿元，和去年下半年部分单月的数据差不多，这样充足的货币抵达市场后会带来严重的后果。国内目前股市和楼市是两个主要的投资渠道，投资楼市的资金增加，又会抬高房价，如果从源头上收缩货币供应量，减少投向楼市的资金，必然会抑制房价快速上涨。

　　一家外地入渝的大型房地产开发商投资负责人表示，刚与银行谈好二期楼盘的房贷问题，如果银行因此而收紧房贷，加大审查力度，对房屋销售有较大的影响。特别是一些中小开发商，可能会考虑降低房价，至少不会再涨价了。

　　隆鑫地产有关负责人表示，从提高0.5个百分点来看，这次调整比较温和。从温和的特性上看，和最近的系列政策一脉相承，这说明中央政府的初衷是想平抑房价，防止楼市大起大落。如果房价上升得比较离谱，产生大量泡沫，一旦泡沫刺破，不仅对楼市，对整体中国经济都不是好事，有可能重演美国2008年的一幕。