易纲：今年货币政策仍需适度宽松 并增强针对性

　　　货币政策收紧与否是当前市场焦点问题。在昨日举行的瑞银QFII大会上，央行副行长易纲和招商局集团董事长秦晓就此问题展开激烈辩论。易纲认为，2010年仍需执行适度宽松的货币政策。秦晓则表示，货币政策决不能忽视资产价格走势，中国货币政策迫切需要从宽松转向中性。

　　易纲通过视频连线参与了本次大会。他在总结了金融危机的经验和教训后指出，2010年仍需要贯彻执行好适度宽松的货币政策，并进一步增强货币政策执行的有效性和针对性。加强流动性管理，保持银行体系流动性合理充裕。同时，引导金融机构切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。他还表示，如果今年政策调控得当的话，CPI和PPI可能会是较小的正数。

　　秦晓却强调了中国转向中性货币政策的必要性。他指出，虽然消费价格大都在可控范围内，但由于世界各国政府向经济注入了大量流动性，资产价格泡沫正在迅速膨胀。在全球层面，似乎没有一套从经济中抽走这些流动性的退出策略。中国股市和房地产泡沫令人担忧。当前最大的矛盾在于：如果收紧货币政策，将有很大可能发生“二次下滑”；如果继续执行宽松政策，则新一轮资产泡沫将难以控制。秦晓认为，借助财政固定资产投资推动经济快速大幅反弹，对中国并非好事。事实上，经济轻度减速并不可怕，货币政策决不能忽视资产价格走势。因此，中国的货币政策立场迫切需要从宽松转向中性。

　　针对两种截然不同的意见，瑞银中国证券部总监袁淑琴表示，全球超宽松货币政策逐渐退出已是大势所趋，就中国经济而言，2010年的投资主题词应是“调整”和“再平衡”。作为QFII投资者，她将密切关注中国货币政策的收紧程度，以此来规划整个年度的投资安排。

　　瑞银集团中国首席经济学家汪涛也对资产泡沫表示担心。她指出：“如果今年年初信贷快速增长不能有效遏制，以及房地产投资过热的话，中国的经济增长甚至会超过10%。这样中国经济将面临过热风险。”但她表示，近期准备金上调并不意味着货币政策已收紧，而是为了对冲外汇流入。她预测，2010年中国的外汇资产至少会再增长4000亿美元，因此2010年下半年人民币或将重新开始升值。并且，央行将通过发行央票和上调存款准备金率来对冲大规模外汇流入。同时，由于担心加息会吸引更多的资本流入，政府将更多地依赖于直接信贷控制，逐步调整国内要素成本。