预判后市分歧明显 基金调仓方向难一致

　　⊙记者吴晓婧○编辑张亦文

　　融资融券和股指期货即将开闸，市场对于风格转化预期再度升温，然而，准备金率却“意外”上调，上周股指进入微妙的博弈阶段。在突如其来的政策面前，基金对于后市预判分歧加大，调仓出现了分化。

　　调仓倾向分化

　　据了解，上海部分基金已开始降低仓位，“市场趋势仍不明朗，减仓幅度并不大。”上海某基金公司投资总监表示。

　　从浙商证券基金仓位监测来看，上周绝大部分基金都选择了小幅调仓，减仓幅度在0%～5%之间的基金占比51.80%。

　　而上海一合资公司基金经理却表示，“并未减仓，相反还略有增仓，市场的非理性下跌正是加仓的机会，目前来看市场表现还是很强势的，虽然预期股指涨幅不大，但震荡向上应该是大概率事件。”据浙商证券基金仓位监测来看，上周加仓幅度在0%～5%的基金占35.41%。

　　值得注意的是，部分基金在突如其来的政策面前，选择了静观其变。“目前市场处于区间震荡的胶着状态，上涨和下跌空间都不大，仓位已经不再是基金业绩的决定性因素，更重要的是行业配置和精选个股。”上述内资基金公司基金经理表示，“近期该公司旗下偏股型基金仓位波动不大，大家将更多的精力放在了自下而上精选个股上，加大了上市公司的调研力度。”

　　投资热点分化

　　在不少基金经理看来，“近期板块轮动明显加快，市场投资热点分散，表明目前市场对于投资热点并没有一致方向。”

　　的确，从近期市场表现来看，区域经济中的海南、新疆和西藏，以及3G、物联网概念股，消费板块等均成为市场炒作热点。虽然在基金看来，大市值股票相对于中小市值股票存在明显的估值优势，但流动性的欠缺使得风格转换短期内难以成行。而考虑到股指期货和融资融券的长期效应，相当多的基金依然看好未来市场风格的转换问题。

　　面对新的局面，多数基金加大调研力度。据上海一基金经理透露，区域经济、科技创新类公司和消费升级受益的上市公司成为近期重点调研对象。此外，据了解，近期不仅基金公司，更有不少私募、券商等机构的投研人士组团赴新疆、重庆等地进行了密集调研。

　　目前看来，基金主要关注的投资机会包括政策驱动型，如国家战略产业、物联网、低碳经济；通胀驱动型，如有色、煤炭、商贸、食品饮料；主题投资型，如股指期货融资融券概念、世博概念、新疆、西藏、海南板块等区域经济概念；成长驱动型，即业绩稳定增长行业，如医药、品牌服装、零售。

　　上海一合资基金公司研究总监表示，“不知道哪些投资机会能脱颖而出，在市场还未达成一致预期之前，各方面都需要关注。” (来源：上海证券报)